[学习疑问] International Asset pricing 和外汇部分求解

第一本书里讲到的都是nominal exchange rate，请无视real exchange rate

interest parity：比如说现在美国利率高于欧洲，你拿欧元换美元去投资，赚取更好的利率，但是因为interest parity的存在，不能让你这么套利，所以美元要贬值，贬值的程度刚好抵消你在美国赚到的利率。。。

PPP：原理差不多，哪个国家inflation rate高，哪个国家的货币就贬值

(1+real interest rate)(1+inflation rate)=(1+nominal interest rate)

在第五本书里，nominal exchange rate经过两国物价调整后就是real exchange rate了，nominal exchange rate的变动，有可能来源于real ER，也有可能是受inflation的影响。。。

USD/EUR 如果这样表示 就是1欧元能换多少美元

USD:EUR 。。。。。。 就是1美元能换多少欧元

度量一个货币升了或者跌了多少，要用1单位的这个货币换到的另外一种货币来度量。。。

恩，这样差不多了吧？

Thanks much, viconia!

I re-read the book and summarized the relationshiies as below, hope someone will find it helpful...

real FX=nominal FX ( represent as "Curra/Currb") *(Pb/Pa)

(1+real interest)*(1+Inflation)=1+nominal interest

Interest increase==>Demand up and Supply down

export up==>Demand up

import up===>Supply up

IRP explains the timing relationship between spot and forward

surplus in current and financial acccount==>FX up (same direction as "buy good is similar to buy financial asset")

PPP explains the expected relationship: (Curra / Currb) * (1+Inflation a)/(1+Inflation b)   This is quite similar to Uncovered interest rate Parity

Fisher explains the current relationship: (1+Inflation a) / (1+inflation b)=(1+Ra)/(1+Rb)

第一本书里讲到的都是nominal exchange rate，请无视real exchange rate

interest parity：比如说现在美国利率高于欧洲，你拿欧元换美元去投资，赚取更好的利率，但是因为interest parity的存在，不能让你这么套利，所以美元要贬值，贬值的程度刚好抵消你在美国赚到的利率。。。

PPP：原理差不多，哪个国家inflation rate高，哪个国家的货币就贬值

(1+real interest rate)(1+inflation rate)=(1+nominal interest rate)

在第五本书里，nominal exchange rate经过两国物价调整后就是real exchange rate了，nominal exchange rate的变动，有可能来源于real ER，也有可能是受inflation的影响。。。

USD/EUR 如果这样表示 就是1欧元能换多少美元

USD:EUR 。。。。。。 就是1美元能换多少欧元

度量一个货币升了或者跌了多少，要用1单位的这个货币换到的另外一种货币来度量。。。

恩，这样差不多了吧？

[此贴子已经被作者于2010-5-17 9:20:03编辑过]