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appren86

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tT
发表于 2011-1-16 05:22 | 只看该作者

[CFA入门] 请教FCFF和EV(enterprise value)之间的关系

represents, interest, capital, company, leading
有个问题想请教板上的牛牛们～～

是关于FCFF和EV(enterprise value)之间的关系


一方面
EV ， Enterprise Value represents the value of the operations of a company attributable to all providers of capital.  

EV = market value of common stock + market value of preferred equity + market value of debt + minority interest - cash and investments.

另一方面：
value of the firm = leading FCFF/(WACC - g)

g = growth rate.

我不是特别清楚理论上来说这个EV 和 用FCFF估算出来的value of the firm是不是应该相等。

如果两个是同样的东西，为什么会有两种估算方法呢？是说每一种估算方法里，都有一些项并不能直接得到吗？

谢谢～～
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zhouhuarui

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发表于 2011-1-16 12:39 | 只看该作者

我在一级NOTES里倒是没接触到这个算法,是教材里的吗?还是11年新增的

 

从你的说明里来看,应该是前面的EV都是市场价,也就是市场给出这个公司的价值,而后面这个EV是通过事实现金流给出的公司理论价值,

所以当用FCFF计算出的价值高于前面的市场价值时候说明这个公司被低估了,

我觉得是这个意思,

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appren86

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发表于 2011-1-16 12:55 | 只看该作者
好，多谢多谢～～

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