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金融危机下，一些创投机构的投资策略也随之改变。在对VC/PE投资依然谨慎的情况下，一些创投机构开始在投资领域上作出相应调整，将目光瞄上了上市公司的定向增发项目。据不完全统计，今年以来，参与上市公司定向增发的创投机构共计27家，累计申购股份达14.82亿股，动用资金近300亿元。
“我们最近想参与已上市公司的一些投资机会，有好项目帮忙介绍下。”最近，某创投机构私下对朋友如此说。这种上市公司的投资机会，主要就是指大小非减持和定向增发项目。据记者了解，最近一段时间来，创投机构参与上市公司定向增发热情明显高涨。
7月17日，首开股份(600376)公布的定向增发配售结果显示，国内著名创投机构雅戈尔投资有限公司赫然在列，参与认购股份达4290万股。12天后，荣信股份(002123)公布的定向增发配售结果中，雅戈尔投资有限公司再次位列其中。据不完全统计，今年以来，雅戈尔投资共参加了多起上市公司的定向增发，在今年3月中天科技(600522)的定向增发中，该公司就赫然在列。
据Wind统计，今年以来，参与上市公司定向增发的创投机构共计27家，累计申购股份达14.82亿股，动用资金近300亿元。在这些创投机构中，既有如浙江硅谷天堂鲲诚创业投资有限公司等知名创投机构，也有深圳市中信联合创业投资有限公司这类由证券公司分离出来的投资机构，还有诸如常州投资集团有限公司这类政府背景的创业投资公司。
“金融危机发生后，国内不少投资人也变得更理性了，会更看重企业的长远发展和竞争潜力，在项目的投资上更加谨慎。”华兴资本CEO包凡在接受记者采访时说。
来自清科的数据也证实着包凡的这种预测，7月创投业投资风格明显趋向谨慎，当月国内VC/PE投资案例中，86.7%的投资额都在4000万美元以下，无一单投资额达到1亿美元。
据悉，投资的谨慎并不是因为资金的短缺，相反在不少创投机构手中的资金相对都非常充沛，但为了给投资人资金更高更稳定的回报，一些创投机构只好将目光投向了上市公司增发或者大小非减持套利等。
“一般而言，根据做VC\PE项目时积累的经验，再去做定向增发项目，对行业的把握都比较准。”上海一家创投机构合伙人说，在VC\PE项目投资不好把握的情况，将投资人的资金临时变动用来做些定向增发，的确不失为一种好选择。
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发表于 2011-5-24 04:11
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