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虽然中国证监会对于"新老划断"和再融资始终保持着极为谨慎的态度，但上市公司再融资的意愿早已显得十分迫切。
"现在要求的再融资规模不能超过净资本的40%，我们的净资本是80亿，也就是说可转
债发行不能超过32亿" G新钢钒（000629，SZ）的工作人员告诉本刊记者，公司早在2003年就制订了发行46亿可转债的计划，在2005年再融资暂停后，可转债发行也就跟着停顿。如果根据原计划的预测，股份公司进行了这几方面的动作后，2003年公司的利润将由0.48元上升到0.70元。他肯定地说道，"效率将有大幅度地提升。"
在2003年11月上市的长江电力（600900，SH），与新钢钒也有着类似的发展思路。长江电力证券事务部代表徐光介绍说，目前三峡工程的机组安装工作进行得非常顺利，预计在2008年底、2009年初就可以实现26台机组的投产运行。业内人士分析，预计股份公司每年要向母公司收购两台机组，从而股份公司的效率也会随着更多机组的投产而产生更好收益。但目前看来，收购机组似乎还没有任何计划。徐光透露，股份公司承诺在2007年底前收购不少于2台机组，这个说法与市场预期的每年收购2台似乎有一定的差距。
徐光解释，这主要是因为母公司的帐面尚存有百亿资金，对资金需求不大，出售意愿不强。而分析员则认为，这是因为股份公司目前不想动用帐面资金去收购机组 ，而是等待新一轮的再融资。
本刊记者在调查采访中了解到，众多G股公司或者正在进行股改的公司都逐步把融资计划提上日程。据上海交易所公开资料，587家公司进入股改程序，获准发行A股正在排队上市的公司已经超过50家，383家G股公司中，57家有融资计划，未股改公司中有21家有融资计划。分析人士认为，因IPO的恢复可能令市场面临巨大的融资压力，预计将超过1，000亿元人民币。
华东师范大学李志林博士认为，股改对价本身就是直接融资， 按平均10送3计，流通股增加了1/3，等于发行新股400-500家，需吸纳资金3000多亿。目前市场普遍贴权说明连这笔资金都没有，又怎能承受再融资、新老划断和5%非流通股的释放?停止扩容一年，市场已使出浑身解数却不能收复大为失真的1300点，正说明市场对新一轮扩容大跃进不堪重负作出了提前反应。
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发表于 2011-5-28 06:06
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