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ETF是交易所交易基金（Exchange Traded Fund）的简称，也称交易型开放式指数基金。目前，国内的ETF只有四只，深证100、上证180和上证50三家已经上市，主要投资对象为沪深市场中长期稳定增长的蓝筹股，是与大盘指数相关性很高的指数；而即将上市的中小板ETF投资对象是代表高增长、波动相对较大的小盘股指数。专家认为，由于ETF的特性以及目前整体规模偏小，使得ETF整体具备一定的投资价值。
ETF是一种特殊的开放式基金，既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点，投资者可以像买卖封闭式基金或者股票一样，在二级市场买卖ETF份额；同时，ETF也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点。但ETF的申购赎回机制与一般的开放式基金不同。其申购赎回必须以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票（或有少量现金）。
另外，ETF还为投资者提供了多种套利交易。当二级市场交易价格与基金单位净资产值产生差异时，就会出现套利机会。专家指出，作为中小投资者，很难把握市场结构调整的节奏和方向，不管是一九现象还是二八现象，都很难跑赢大盘。如果要充分享受股市上涨带来的收益，买入优质企业集中的指数型基金是种较好的选择。
在目前的四只ETF中，深证100ETF基金的优点是优质企业集中、透明度良好、操作简单和各项费率都比较低。近期市场统计分析表明，深证100指数走势强于大盘，和33个天相行业指数比较，深证100的涨幅居于前列，可见深证100的市场表现优于大多数行业指数，这也表明投资者通过投资于深证100ETF基金，可以避免选错行业和买错股，看着大盘大涨，自己却不赚钱的尴尬。该只基金的管理者是易方达基金管理公司，易方达的管理能力在业内有口皆碑，旗下基金投资业绩普遍持续优异。截至今年5月31日，易方达旗下已经有策略成长、基金科汇、基金科翔三只股票型基金累计净值超过2元。
而上证180ETF于2006年4月13日正式成立，由华安基金公司管理。该基金公司具备丰富的指数基金管理经验，公司旗下的华安MSCI中国A股指数基金之前的跟踪标的亦为上证180指数，其2005年的日跟踪误差为0.20%，属于增强型指数基金中控制较好的。作为指数型基金产品，上证180 ETF继承了华安基金公司指数管理的优势，其取得优良业绩也主要源于对跟踪误差的有效控制。尽管上证180 ETF采取抽样复制的方法，仅抽取了上证180指数成份股中的150只进行复制跟踪，但其上市2个交易日的日均偏离度为0.15%，日跟踪误差为0.25%，较好的实现了对上证180指数的跟踪，这也使该基金较充分地分享了跟踪上证180指数的收益。
上证50ETF和中小板ETF都是华夏基金管理公司的产品。专家认为，这两个基金产品由于样本股数量少，更方便于套利。上证50ETF以上证50指数为标的，样本股只有50只，中小板ETF目前只有40只。中小板ETF是以中小板价格指数为标的指数，指数具有良好的代表性、流动性与成长性。从资产配置的角度来看，中小板指数与主板股票指数的相关性小，而且它们的波动性也没有明显的协同效应，资产配置中加入中小板指数能有效分散风险。
从投资品种的角度来看，中小板企业具有高成长性和高风险性，投资单个股票可能会面临较大的风险，投资指数既可以分享高成长的收益，其规避投资风险的作用将更明显地体现出来。中小板市场未来成长空间大，估值指标显示成份股当前估值有较大的优势，呈现出良好的投资价值。
至于到底选择哪只ETF好，由于投资人个体差异很大，专家建议应根据个人的实际情况而定。具体而言，中小板ETF更适合于追求高成长投资的投资者，它可以分享中小企业快速增长带来的收益；深圳100、上证180以及上证50ETF则主要适合于希望投资中国经济中中流砥柱的大型企业的成长收益的投资者。
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发表于 2011-5-30 03:13
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