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股权分置改革全面铺开,我国第一部扶持创业投资的《创业投资企业管理暂行办法》即将出台,特别是10月21日国家外汇管理局《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》的公布以及新修订的《公司法》、《证券法》的通过。这些政策利好将会对中国创业投资行业产生什么影响呢?日前,记者就此采访了国内最大的创业投资公司------深圳市创新投资集团董事长靳海涛先生。
股改为创业投资进入和退出开辟畅通渠道
记者:政策利好将会对中国创投行业产生什么影响呢?您对行业未来的展望如何?
靳海涛:中国创投行业的春天即将到来,高潮将在2007年前后出现。我的判断主要基于以下五个理由。
一是股权分置改革使得中国股市与国际接轨。股改使得资本市场导向明朗化,为创业投资进入和退出开辟了畅通的渠道,并提供了获得资本增值收益的市场机会。
二是国务院10部委将出台的《创业投资企业管理暂行办法》将为创投业带来3个重要影响:一提供了一个法律环境；二提供了政策扶持；三提供了税收优惠。
三是关于跨境换股文件的实施,打开了国内企业海外上市的红筹通道。
四是新修订的《公司法》、《证券法》为创投行业创造一个更加宽松的法律环境。这次修订涉及的设立企业的最低注册资本要求降低、企业对外投资额度放宽等都将促进中国创投行业的发展。
五是由于中国经济高速成长、市场广大、与国际日益接轨以及改革开放力度日益增强,国际资本非常看好中国。
保险资金进入带来募资机会
记者:保险资金等进入创业投资行业对整个行业将会产生何种影响?
靳海涛: 这将会带动更多的资金进入,从而进一步推动整个创投行业的发展。由于目前中国创投行业规模尚小,通过让保险资金、银行信贷资金、证券公司发起的创业投资公司、国家引导基金等资金进入创投行业,其目的都是要带动中国富余资本流向创投行业,特别是带动大量民间资本进入,从而为创投机构募资带来更多机会。
中国将结盟海外创投机构
记者:在目前国内IPO暂停,股改后禁售期存在以及《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》颁布的情况下,是否意味着本土创投在近一两年内更愿意通过红筹方式推动国内企业的海外上市?贵公司是否会将重点放在推动企业的海外上市?
靳海涛: 从现在来看,确实存在这方面的问题。国家外汇管理局《通知》颁布以后,已有不少企业重新启动了海外红筹上市的项目。但是根据即将出台的《创业投资企业管理暂行办法》,其中有一条配套政策就是建立退出的"绿色通道", 这将使得创投能够"快进快出"。这项"办法"的颁布将有可能使红筹上市的驱动力减少。在这种背景下,我公司仍实行国内与海外并举的策略。
记者:您认为本土创投机构将如何应对海外风险投资基金的挑战?
靳海涛: 海外风险投资基金进入中国对中国创投业来说是挑战与机遇并存。从投资角度来讲,总体而言是合作大于竞争。因为海外风险投资基金进入中国将为国内创业投资者提供了学习其投资理念、投资能力的良好机会；此外,还可以促进中国企业改善股权结构、改善经营、增加透明度、增加诚信度及国际市场资源的开发,这对于中国经济发展、全民国际化意识的提升都有好处。从对策角度来讲,本土创投机构应更多地采取与海外风险投资基金结盟的形式。这种结盟主要有两种形式:一是共组创投基金,这有利于发挥各自的优势；二是结成战略合作伙伴,可以采取丰富的联合投资形式。我认为,到一定程度时中国与海外的创投机构将会结成一些联盟,而这些联盟将为行业制订一些"游戏规则"。
六大因素制约创投业发展
记者:中国创投业发展面临着哪些制约?
靳海涛: 一是创业投资退出的主通道不畅；二是中国目前缺乏好的法律环境；三是创业投资退出的其他通道也不畅通；四是全社会诚信不够；五是人民币在资本项目下不能自由兑换；六是中国股票二级市场长时间低迷。
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发表于 2011-5-30 19:13
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