中国股票的驱动力正日益转变为资金推动，价值投资的身影渐渐模糊。随着基金二季报披露完毕，可以发现，在基金仓位组合变换的同时，集中持股，交叉持股成为不少基金公司的选择。一些今年股价表现优异的上市公司背后，是多只基金集中资金增持拉抬的身影，基金们之间互相沟通各自掌握的信息和持股情况，这与过去的庄股时代有何差异？
基金主导市场
基金对消费类公司的偏好达到了一个极端，有关数据显示，中国250只基金持股比例最高的前三位公司全部是消费类公司，它们分别是苏宁电器，大商股份和双汇发展，而这三家公司的平均股价高达39.29元！与以往不同，基金已不在乎上市公司股价的高低，而将信心建立在成长性上。
在今年行情中，基金明显成为市场的主导者，例如今年的大牛股洪都航空，股价从年初的9.61元上升到6月底的43.38元，涨幅超过300％，而基金数据显示，洪都航空正是基金在二季度增持最大的品种。在今年3月31日，只有3家基金持有洪都航空，而到了6月30日，有19只基金重仓该公司，博时基金，广发系基金，国投瑞银等纷纷进入，基金总持仓已占该股市值的34.66％。而其他基金增持的品种，例如G金发，二季度7只基金增持，累计增持持股比例达 29.28％，该公司股价今年涨幅也达到120％。
高度控盘十七家上市公司
一般来说，投资界对资金控盘有着不成文的共识。控盘有三种，第一，高度控盘(持股比例超过流通股本的30%)；第二，中度控盘持股比例占流通股本的10%-30%)；第三，轻度参与（持股比例占流通股本的10%以下)。
一位业内人士对记者表示，不少基金公司一般在公募基金之外，还掌握着社保资金组合管理。另外据记者了解，不少私募基金和外围资金是跟着公募基金动作的，因此在基金的公开仓位外，有关的资金也相当之大。从这个角度说，基金持仓30％的上市公司，筹码实际已高度锁定。
据统计，基金总持股比例超过流通股本的30%的上市公司已达到17家，其中最高的是苏宁电器，42家基金持有苏宁电器的股份，占其流通盘的64%以上，基金持股市值已达37亿以上；第二是大商股份，60家基金持有大商股份，持股市值接近39亿，占其流通盘的55%以上。
而在高度控盘之后，后续的推动资金也来自基金，例如不少已发行完毕的新基金开始建仓本公司研究多时的老重仓品种，股票集中度会进一步提升。而在另一个领域，复制基金正在兴起，南方稳健二号首发近53亿，华夏回报二号正在发行，所谓复制基金，其定义正是由同一基金经理人管理，具有相同的投资方向、投资目标、投资政策、投资策略、风险偏好、运作方式等，复制基金将进一步增强基金的重仓品种的控盘度。
基金联合持股
中国基金管理法规规定，基金管理人运用基金财产进行证券投资，不得有下列情形，1，一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超过基金资产净值的百分之十；2，同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，超过该证券的百分之十。在这样的背景下，不少基金公司开始将旗下基金联合持股，或是和其他基金公司一起持股，以达到对上市公司的控盘。
如果我们将基金管理的货币基金，债券基金，保本基金排除在外，可以得出基金重仓股在偏股和股票型基金中的集中度。
同一基金公司交叉持股日趋明显，根据天相提供的数据，一基金公司旗下六只基金共同持股G中信，对G中信的总仓位超过11亿，占基金公司总股票资产规模超过8％；另一基金公司旗下8只基金持有茅台，对茅台的仓位市值超过13亿，占基金公司总股票管理资产规模超过7％。还有一基金公司第一重仓股是G振华，该公司旗下三只开放式基金都重仓G振华，总仓位市值达到7亿，占基金公司总股票管理资产规模超过6％。
至于基金公司联合持股，就更为普遍，例如105只基金联合持有招商银行，72家基金持有茅台股份，60只基金持有大商股份。可以说，正是这些资金的联合进入才推动了上市公司股价的狂飚猛进。
类庄股模式运作？
利用资金和信息上的优势，对上市公司集中持有，进而控制股价的波动，这种模式是否就是类庄股的运作？
在高位建仓的背后，往往隐藏着若有若无的信息。
一位基金业人士对记者表示，现在基金公司选择重仓的标准非常严格，除通过公开资料分析外，还会派基金经理或研究员进行实地调查以防范风险。另外对于和上市公司高管的沟通基金更是重视，从里面可以知道大量的信息。
例如以某今年表现突出的上市公司为例，其股价已经涨幅惊人，基金经理们对其还是充满信心。某基金经理甚至对记者说：“XX股票值100元，你不知道它的订单有多好。”据了解，在股改阶段，该公司就对基金们交了底，整体上市的资产业绩如何如何，现在的订单有多少，2006年业绩8毛，2007年业绩3块多，基金的信心正是建立在这些信息之上。
在重仓股票巨幅波动时，基金经理们都会互相沟通信息，了解各自的持仓情况，不过基金们坚持认为，自己没有坐庄。“虽然是联合持股，但我们不存在合谋，没有共同行动，因此不叫坐庄。”一位基金业人士认为。
一位基金经理认为，虽然公募基金一大原则是要求分散投资以回避风险，但在国际上，不少成功的私募基金的运作模式正是集中持股，由于中国市场目前可投资对象的缺乏，因此集中持股反而安全。而对于一些小基金公司来说，因为自己缺乏拉升股价的资金，也不易得到市场的认同，因此投资一些其他基金重仓股成为一种选择。“拉升了我有好处，跌的话大不了一起亏。”
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发表于 2011-5-30 19:24
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