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当私人股本公司太平洋同盟团体（Pacific Alliance）最近 以1.225亿美元完成对好孩子集团 (Goodbaby Group)的收购时，它达到了一箭双雕的效果：一方面，它得到了中国最大的婴儿用品制造商；另一方面，成功完成中国大陆首宗杠杆收购(LBO)交易也让它名声大噪。
其它收购集团，例如美国的卡莱尔集团(Carlyle)和华平创投(Warburg Pincus)也许会争辩道，它们在过去几个月里也在中国敲定了类似的交易。
但太平洋同盟团体宣称，这是中国大陆第一宗遵循传统的杠杆收购方式完成的交易，收购方以目标公司的资产为抵押，以负债形式筹措收购所需的大部分资金。
太平洋同盟团体与其竞争对手能够达成共识的一点是，在未来12个月内，中国很可能会完成更多杠杆收购。
尽管中国在20多年前就向外资敞开了大门，但私人股本基金发现，由于国有企业不情愿出售股份，它们还是难以在中国达成交易。
它们还抱怨称，由于中国的固定收益证券市场尚未成熟，因此，举债融资困难重重。而要进行利润丰厚的杠杆收购，举债乃必需之举。
不过，形势已经有所发展。去年10月，卡莱尔同意以3.75亿美元收购中国建筑设备制造商徐工机械(Xu Gong Engineering)85%的股份。该交易曾被视为中国最早的杠杆收购案之一。
同样也是在去年，华平创投和中国当地的合作伙伴中信资本市场(Citic Capital Markets)敲定一宗交易，贷款2.82亿美元收购了哈药集团(Harbin Pharmaceutical Group)的多数股份。
今年1月，总部位于香港的太平洋同盟团体完成了对好孩子的收购。后者主要生产婴儿手推车、学步车、三轮童车和儿童床等产品。
太平洋同盟团体拥有好孩子67%的股份，交易所需部分资金来自台北富邦商业银行(Taipei Fubon Commercial Bank)的贷款。好孩子公司管理层持有其余33%的股份。
太平洋同盟团体的管理合伙人克里斯 |
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发表于 2011-6-10 12:12
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