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端午节后A股市场算是有惊无险，整体以小幅震荡筑底格局为主，末期再次出现2700点下探行情，但盘中及时反抽，从而明确的市场意图，可以看出市场底部正在逐步夯实，底部探寻的过程中系统风险也正在逐步降低。
基本面上看，下周国家统计局将陆续公布5月宏观经济数据，由于通胀压力依然存在，投资者对央行近期再度加息的预期仍未消除，如果央行在发布数据前后出台加息措施，影响市场的短期利空将得到解除，不排除股指继续小幅反弹的可能，从另一方面来看，目前A股市场的整体估值水平已经处于历史低位，而近期包括中石油在内的一些产业资本开始增持上市公司股份，也在一定程度上显示了市场整体已经低估。目前系统性风险已经很小，仅存在于一些高估值股票上面，低估值的权重蓝筹等品种继续杀跌的空间已经有限。
技术上，预计近期上证指数将继续围绕2700点至2850点震荡整理的可能性较大。从中期看来不排除股指仍有考验前期低点2661点的支撑，考虑到当前A股市场整体估值水平已经处于历史较低水平，即使出现回调，空间也不会太大。从综合估值等各方面因素考虑，上证指数2700点附近应判断为中级阶段性底部区域。
因此投资布局上基于以下三个方面寻找投资机会，一是寻找转嫁成本的行业。主要体现在成本上升，而毛利不受影响的行业，二是受到供给冲击但是需求不受影响的行业如电力、煤炭、建材和部分化工等。三是低估值+需求不受影响的行业如受益于保障性住房估值偏低的行业如家电，医药中的受降价影响不大的公司等。如果下半年通胀压力缓解，基于政策力度放松的预期，超配新兴产业和部分强周期行业。同时，招商证券（600999）继续维持将银行等低估值板块、电力煤炭等资源紧缺品种、稀土有色等政策扶持板块作为中线标的予以关注的建议；短线者可继续关注具备通胀题材的医药、涨价题材的化工及前期被错杀的中小盘成长股的交易性机会。目前震荡局面下应尽量避免追涨，而具备一定操作水平的投资者可用部分仓位跟随指数进行波段差价操作。 |
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发表于 2011-6-13 11:01
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