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一,主线下的机会和风险
货币紧缩政策的退出取决于调控的累加负面效应和通胀问题，从目前来看，前者已经显现出来了，后者随着温家宝的讲话也将意味着下半年通胀将回落，紧缩将逐步退出，但考虑到节奏问题不可能马上转入宽松，在这个背景下，财政政策当在此时发力维稳经济的增长，为此我们看好部分超跌的成长性新兴产业，看空抗跌的个股可能存在补跌的风险。
二,为什么我们看好部分超跌的成长性新兴产业的机会(机会)
1,财政政策下半年发力，利好新兴产业的表现
我们判断财政政策在下半年将发力，除了保障房+水利建设以外，7大战略性新兴产业将成为重点扶持的对象，主要手段包括减税，补贴等，这将利好这些产业的培育和发展壮大，也将是我国经济结构转型的重要内容。
回顾过去的历史，我们发现国家政策对一个新兴产业是很重要的，因为发展初期，市场需求疲弱，需要政策培育和扶持度过难关。
2,受中小板和创业板的暴跌影响，部分具备发展前景的新兴产业板块跌幅较大，已经具备很好的投资价值
上半年受中小板和创业板的连续暴跌影响，我们观察到部分具备实质性发展前景的新兴产业个股跌幅巨大，部分个股跌幅超过40%，显然是市场情绪在起作用，我们只需要对里边的个股进行仔细甄别，确认投资价值。
根据历史经验判断，在一轮暴跌后的反弹，跌幅最大，然而又属于错杀的板块反弹力度是最强的，我们认为部分新兴产业的个股就符合这一特征，需要投资者重点关注。
从具体估值来看，我们认为2011年预期增长在30%以上，而市盈率在25倍附近的成长性个股值得重点投资。
三,为什么我们看空部分抗跌的个股(风险)
受益于货币政策即将转向的预期，今天市场普遍反弹，各类板块轮番表现，此时我们需要警惕部分抗跌的个股，根据过往历史统计，此时抗跌的板块和个股存在较强的补跌压力，类似风险释放，本质机理在于在里边的资金需要减仓去买入前期下跌的板块和个股，从而造成抗跌的个股会出现逆势下跌的局面。 |
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发表于 2011-6-28 16:33
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