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一、 行业观点：需求不会更差；适度进行左侧配置。
(一)整体观点
未来一段时间，化工行业发展的大背景是：
(1)国际原油价格短期下跌，但中期看需求及投机因素或推高油价；(2)需求不会进一步恶化；(3)化工品价格整体筑底，上行取决于需求；(4)煤电价格未理顺造成的缺电成为行业发展的常态。
我们认为目前处于需求最差的时候，目前投资者可以考虑在左侧进行以下配置：
(1)低估值白马股；(2)中报延续高增长的公司；(3)价格筑底或供给偏紧，需求复苏后将快速反转的行业，如MDI、PO、氟化工产品、甲乙酮等；(4)受节能限电及缺电影响较大的行业。
(二)子行业观点
氯化铵：复合肥带动，有价无货。上周，氯化铵价格涨幅近10%，原因包括二元复合肥出口大增，国内复合肥需求增加，以及近期国内尿素行情带动等。目前国内氯化铵市场处于有价无货局面。
二、 数据跟踪
基础化工全线上涨，但跑输大盘
原油及天然气价格跌幅较大；煤炭价格平稳
化工品价格涨少跌多，价差保持平稳
(1)广发化工价格指数综述：化工品价格指数以涨为主；(2)化工品整体价格涨少跌多；(3)化工品整体盈利能力保持平稳。
三、 广发化工投资组合
长期组合：久联发展；金发科技；烟台万华；纳川股份。
中短期组合：由于需求未有好转迹象，我们认为板块尚处左侧，故暂不推荐波动性较大的中短期个股。
四、 行业动态
(1)聚氨酯“十二五”发展空间大；(2) “十二五”不再新建扩建磷肥项目；(3)2015 年涂料产量有望达1200 万吨；(4) “十二五”硫酸产量将达到9000 万吨；(5)TDI 市场拉响产能过剩警报。
五、 风险提示
原油价格剧烈波动。 |
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发表于 2011-6-28 16:33
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