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2季度GDP增长7.6%，略低于我们预期（7.8％）。从三大产业看，第二产业增加值增速的下滑是带动经济回落的主因，第一产业和第三产业增加值增速均比1季度提升。第一产业的向好预计主要是由于夏粮丰产，第三产业的好转，预计主要是由于房地产销售的好转所带动。从三驾马车看，2季度出口略好于1季度，经济的下滑主要是由投资和消费下滑所带动。
工业增加值增速为9.5%，基本稳定，而固定资产投资为20.4%，比上月有所提升，从结构看，房地产投资增速回落，制造业投资增速与上月持平，服务业及其他投资增速小幅回落，只有基础设施投资增速明显提升，从上月的4.6%提升至8.3%，呈现明显的加快迹象，如果未来能够持续，预计3季度投资和经济反弹无悬念。
考虑到2季度低于我们预期，我们下调全年预期至8％(原预测8.2％),其中三季度为7.9％，四季度为8.5％。维持3季度企稳，4季度回升的判断不变，主要的原因是下半年出口基本稳定；地产销售好转有望带动地产投资趋稳；政策带动基础设施投资增速继续回升。
在政策方面预计下半年还有1次降息，2次降准，除此之外，国家将加大结构性减税和新非公36条细则的实施力度。
其他关注：美国7月密歇根消费者信心指数由6月终值73.2下滑到72.0，创今去年12月以来新低，差于73.4的市场预期。 |
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发表于 2012-7-28 15:08
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