1。WACC（加权平均资本成本）
K=融资成本加权*（1-税率）+ 股票成本加权=0.53*0.11*(1-0.14)+0.47*0.2=14.4% ( 部分数据为估算值）
２。CAPM （资本资产定价模型）
k=无风险收益率＋行业系数（股票溢价－无风险收益率＋国家溢价）=0.04+1.4(0.09－0.04+0.06)=16.1% ( 部分数据为估算值，没有精确计算）
３。分红折现模型
Ｋ=分红／现价 ＋ 公司持续增长率 ＝ 0.34/ 32 + 25% =25.1% ( 分红简单计算了）
第一个Ｋ是作为上市公司应该考虑的，第二个Ｋ是考虑该国风险和该行业风险，财务经理需要考虑的。第三个Ｋ是需要维持快速发展，财务经理实际考虑的。
发表于 2008-3-27 10:23
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