今日投资重点
CN 天山股份 (000877.SZ, Rmb7.16, 增持): 新疆区域内的水泥业龙头
■ 产能释放带动业绩增长，煤炭成本低廉保持高盈利
■ 分享北疆区域的高景气
■ 目标价8.2元，首次评级「增持」
根据公司转增后的最新股本，我们预估08-10年全面摊薄后的EPS分别为0.61元、0.82元和0.93元。鉴于新疆区域内良好的需求前景及双寡头稳定的竞争格局，我们给予公司09年EPS 10倍的估值，12个月的目标价为8.2元，较目前股价7.16元有14.5%的上涨空间，首次评级为「增持」。
TW 兆丰金控 (2886.TW, NT$14.85, 降低持股): 认列投资损失造成获利大幅衰退
■ 认列投资相关损失造成获利大幅衰退
■ 兆丰银核心获利能力表现仍佳
■ 获利大幅衰退降低配发现金股利能力，维持投资评等为「降低持股」
兆丰银除持续认列次贷损失外，又面临认列雷曼兄弟投资损失及承受兆丰国际投资的投资损失，08年获利大幅衰退，无法再配发如过去的高现金股利，我们以08年总和评量法计算，将一年目标价由27.3元下调至18.4元（隐含1.1倍P/B）。维持投资评等为「降低持股」。
传产股动态
CN 太钢不锈 (000825.SZ, Rmb7.75, 持有): 09年公司盈利水平面临下滑
■ 不锈钢7.8%的毛利率将维持、碳钢毛利率下降
■ 收购集团自备电厂09年节约电费支出4亿元
■ 12个月目标价6.69元，下调评级由「增持」到「持有」
漏网新闻
TW 台湾总体经济: 央行降息半码 相关研究报告下载： [attach]6917[/attach]
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发表于 2008-9-26 10:27
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