根据中华商务网统计，7月份我国共销售空调480.2万台，同比下降19.5%，由于
受到“凉夏”等不利因素的影响，7月份我国空调单月销量同比增速创下2004年以来
最大跌幅。
评论：
1、空调的主要销售地区华北中东部、华南以及北京地区气温偏低1-2℃，这是空
调7月份空调内销大幅度下挫的主要原因之一。虽然近年空调淡旺季销量之间的差
别有所弱化，空调销售淡季即每年的9月至次年3月内销比重所占总国内销量比重由
2001冷年的28.9%提高到2008冷年的53%，但从2008年5月内销下降32.7%、6月下降
21.7%、7月下降11.8%的情况可以看出，夏季只要气温明显的偏低，将会对空调销
售造成严重的影响，空调行业靠天吃饭的状况依然未能改变。
2、根据我们的测算，房地产的销售面积和滞后6个月的空调销量存在52%的相关
性，2008年1-7月份商品住宅销售面积同比下降10.8%，房地产市场的不景气将直接
影响到空调市场下半年的销售，同时受到国家宏观调控等措施的影响，购房者观望
气氛浓厚，上海、深圳等一线大城市房地产市场低迷短期内没有改观的迹象，房地
产市场的不振预计将给09年空调需求造成一定压力。
3、全球通胀加剧，7月份美国CPI较上年同期上升5.6%，创17年来最大升幅，一
直视通胀为头号强敌的欧盟7月份通胀率达4%，其他大部分国家通胀指数也创近年
来新高。全球通胀率的继续高涨，能源和食品等基本消费品在居民总体消费中的比
重增加，将降低耐用消费品的需求，另外受7月份人民币对欧元的升值以及欧洲经
济疲软的影响，7月份我国对欧洲空调出口同比下降31%，对欧洲出口的下降是我国
7月出口下降的主要原因。
4、受销售量大幅下降的影响，7月空调库存同比增长8.4%，库存增加，销售不
畅，将影响到资金链相对薄弱中小企业的正常生产经营。2007年我国空调市场销量
前三名所占市场份额从2006年的47.49%，增加到50.13%，在2008年上半年，格力、
美的、海尔空调市场占有率达到51.2%，同比提高4.3个百分点。在空调市场出现种
种不利因素之时，中小企业生存日渐困难，龙头企业依靠其资源、技术优势及与上
下游厂商较强的议价能力，将进一步挤占中小空调生产企业的生存空间，行业集中
度将进一步提高。
随着股市低迷，龙头企业投资价值已经显现，建议关注：格力电器、美的电器、
青岛海尔。
相关研究报告下载： [attach]7006[/attach]
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发表于 2008-9-26 13:55
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