1、受美国股市和A股市场下跌影响，上周香港股市遭受重创，引发港股市场大规模平仓，最终恒生指数收市报19933.28点下跌6.25%跌穿二万点大关，国企指数收市报10695.86点下跌8.30%。上证指数收市报2202.45点下跌8.13%。AH股溢价指数为115.33点。
2、申万研究所认为，目前香港市场中资概念股的估值比较合理，但9月份市场波动依然会很剧烈，大跌为买入机会。自上而下看，次贷危机没有结束，房价和贷款抵押市场基本面没有改善，这会对美国市场以及香港市场均有压力。自下而上看，我们预期许多中资概念公司盈利要高于市场预期，特别是一些大盘蓝筹股，这会给市场以上涨的动力。奥运会后的货币政策，我们相信不会轻易放松信贷管制。
3、权证市场方面，目前上市交易权证为4007只，上周权证成交额处65-80亿元之间，权证成交额占市场成交额比重处于10.17%-16.19%之间。上周成交最活跃的权证主要是恒指、中国人寿、中移动和A50中国基金。
4、考虑到香港股市依然可能会有所反复，权证投资机会较难把握情况。我们建议：现阶段投资者若想参与香港权证市场，无论是看涨还是看淡，都不宜过份进取，在入巿前应设置好止赢止损位。在香港市场，参与高风险高收益投资产品，将风险控制放在重要位置相当重要。
5、本周我们共计选择出12只权证，2组勒束式组合权证，投资者可根据正股走势选择性参与。
6、看好恒指短期走势的投资者，可留意14693和14681，这两只权证将在09年3月到期，实际杠杆分别为5.00倍和5.64倍，引伸波幅分别为36.57%和36.32%。看淡恒指短期走势的投资者，可留意14183和14084，这两只权证将在09年1月到期，实际杠杆分别为-4.93倍和-4.53倍，引伸波幅分别为36.58%和35.67%。
7、2组勒束式组合权证分别是14240和14084（标的为恒生指数）、14179和14183（标的为恒生指数）。 相关研究报告下载： [attach]7032[/attach]
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发表于 2008-9-26 14:20
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