[20081024]香港股票市场投资月度例会纪要（10月）

【内容摘要】
 
欧洲­­——金融危机最危险时候已过   IMF10月8日发表报告，调低09年全球经济增长，4月份预测全球经济增长为3.7%，现在调低为3%。发达国家中，英国的调降幅度最大，经济增长预测由之前的1.6%调低为-0.1%，德国由1%调低到0，法国由1.3%调低到0.2%，意大利由0.3调低到-0.2%。欧洲经济最快也要09年底才会见底。通胀方面，欧元区通胀已见顶回落，英国虽然目前通胀仍上升，但预计也会随欧元区下降。目前，英国房地产从最高点下降了13.7%，预计还有15%-20%下跌空间，短期内难以企稳。但欧洲各国央行推出救市措施的以及暂停Mark to market会计准则，我们相信欧洲金融危机最危险的时候已经过去。从股市表现上来看，发达国家股市从08年初经历了30%-40%下跌。而过去一周下跌了20%。欧洲三大指数静态P/E介于7-9倍，但随着企业未来盈利的下降，动态市盈率仍会在10倍以上，股市短期内仍难以企稳。

相关研究报告下载：

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