[20081027]白酒销量继续高增长--顺鑫农业公司研究简报

    我们对09年白酒销售增长的预测按照谨慎性原则，同时暂不考虑肉制品业务盈利超预期的可能，并基于销售费用上升的情况，小幅下调了顺鑫农业08-10年盈利预测约0.03元。
    预计公司08-10年分别实现销售额5601.34、7159.80、8363.29百万元，同比增长23.89%、27.82%、16.81%，分别实现净利润250.34、353.06、441.39百万元，同比增长70.02%、41.03%、25.02%。
    顺鑫农业08-10年对应EPS分别为0.571、0.805、1.007元，目前股价对应08年16.3倍PE，09年11.6倍PE，估值处于农业公司最低端，具备明显吸引力，作为4季度及09年重点推荐品种，我们重申“买入”建议。

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