从天量到天价还很遥远

不可否认，2007年的市场博弈格局和2009年的市场主力资金结构已经发生了截然不同的变化，其中最具标志性的事件不是基金队伍的壮大，也不是散户投资者数量的增多，而是两年来天量大小非解禁培育了另外一股不可忽视的做多、做空力量 —— 产业资本。

毫无疑问，产业资本释放出的做空力量让自认为可以担当市场主力的公募基金、保险资金闻风丧胆 —— 2008年4月22日大小非限售政策出台，从某种程度上讲，这相当于给大小非套现颁发了一张通行证，上市公司高管、大股东减持的报道不断见诸报端，公募基金等机构投资者犹如狗急跳墙，不惜冒着丧失市场赞誉的风险在 “ 全国哀悼日 ” 期间大肆杀跌出逃就是一个最好的例证。相反，产业资本在政府力量推动下释放出的做多力量则更让自认为可以担当市场主力的公募基金、保险资金自叹弗如 —— 2008年9月19日政府出台以国资委李荣融为主要驱动力量的 “ 三大利好救市 ” ，上市公司大股东大举入市增持，此后，四万亿投资规划、积极的财政政策和适度宽松的货币政策、十大产业振兴规划相继出台，公募基金和保险资金犹豫、彷徨之际，产业资本已经抄底抄了个不亦乐呼，以至于本轮行情公募基金和保险资金的盈利率只能望其（产业资本）项背。

值得关注的是政府力量对产业资本和社保基金的厚爱 —— 上市公司大股东纷纷增持后一系列利好政策出台不仅仅是巧合，国有股划转社保基金锁定后则无形中增强了产业资本赚大钱的信心，同时也给猪头的公募基金、保险资金和各路游资大胆做多牛年大牛市吃下了一颗定心丸。也因为如此，2009年2月17日2402点大跌后沪深两地市场成交节节攀升。那么，在这样一种政策博弈、市场博傻的状态下，大盘会见顶吗？或者说，最终谁将为牛年大牛市买单？是产业资本、公募基金、保险资金、游资、社保基金还是散户和基民？恐怕只有鬼才知道。

但是不管怎么说吧，政府力量无意识鼓励做多、产业资本筹码锁定性良好、二级市场交投活跃毕竟是好现象。这种 “ 好现象 ” 似乎也只能推动股指不断走高，让中国股市整体估值水平再上一个台阶（政府力量和流动性推动下，沪深两地市场平均市盈率达到40倍不是梦想），甚至出现合理的泡沫。至于持续天量后大盘会不会见顶，还是留给股评家收盘后慢慢去研究吧。但是有一点必须引起你的关注，那就是 —— 持续天量后假如有一天沪市成交金额萎缩到了千亿元的水平，你就该清仓离场、遏制自己继续赚大钱的愿望了。如此而已，而这是很扯淡的，谁不愿意拥有更多的人民币呢？也因为如此，本人始终认为中国的上市公司股票狗屁不是、一文不值，充其量，也就是各路资金从股票市场套利的一个工具。这或许是佛山照明、驰宏锌锗等具分红意识的上市公司不受二级市场追捧的深层次原因 —— 如果从价值投资的角度讲，也只有这类上市公司具备享受百元股价的资格，其余都是大忽悠。