侯宁：股市必有大调整

    答人民日报社《环球人物》杂志记者李靖问

    《环球人物》：创业板上市受理工作已经开始了。在初始阶段，创业板的投资者必须亲自签署一份风险提示书及特别声明，以声明要求投资者已经充分了解了创业板的主要风险，同时拥有2年的股市操作经验。对不适宜参与创业板的投资者，券商会给出劝阻。开户时就要充分提示风险，看来创业板投资跟主板投资确实不一样。请问，创业板主要存在哪些风险？

    侯宁：创业板上市条件比主板略微宽松，且上市创业板的股票都是小盘股，这样，机构操纵的成本很低，所以暴涨暴跌的可能便很大。而且，从其他国家设立创业板的经验看，投机过度导致交易信用大减，最终导致创业板夭折或沉寂的案例非常多，也加大了了投资者对创业板的担忧。正因如此，为了预防风险，我国创业板投资才采取了一些不同于主板的额外限制和追加手续。

    但是，首先，暴涨暴跌的风险在主板都无从限制，所以创业板就更难真正实现；其次，从我国权证交易也追加风险揭示书的经验教训看，签署协议也不过是为了推卸监管责任，甚至纵容机构操纵，因为“股市有风险，入市须谨慎”是谁都知道的，签署这样的额外协议本身就是越俎代庖的精英意识作怪，和此前证监会规定咨询公司代客理财不得承诺保底或盈利底线一样，表面上是为了保护投资者，实际结果是让股民索赔无门，所以“为民做主”的实质是“为民设套”。

    再次，证券监管在我国一直不成熟，主板尚且问题不绝，操纵不断，更何况更便于操纵的创业板呢？所以，从监管做起，完善相关法规、提高监管水平才是当务之急，而不是动辄提醒散户“股市有风险”。因为散户不怕风险，怕的是来了风险的时候监管不公。