东方基金： 下半年或现震荡上行

　对于近日国家统计局发布的最新数据，东方基金认为，CPI、PPI数据负增长，表明了货币政策的宽松仍将维持，因此经济体的流动性基础仍然存在，而政策推动和经济自我修复进程也将进一步兑现，随着投资维持向好、内需成功启动、出口逐步复苏，预计我国下半年宏观经济复苏将加快，中国经济进入“U”型回升阶段的可能性在不断加大。

　　东方基金认为，当前驱动A股市场不断攀升主要有两股力量，一个是股市流动性状况在政策刺激下持续保持宽松。另一个是人们对宏观经济的预期持续改善。目前看来，经济复苏的走势基本确立，以住房、汽车为代表的内需成功启动成为带动中国经济率先复苏的原动力，进而拉动中游、上游产业依次进入复苏阶段。下一个经济复苏的驱动因素是出口，随着欧美经济渐次见底回升，预计今年年内出口可能出现止跌回升，明年出口可望出现同比增长。在内需启动及外需回暖的拉动下，中国经济有望摆脱衰退，景气逐步恢复，预计将进入新一轮高速发展阶段。但与此同时，经济复苏的基础尚不稳定，股市已先于经济有所反应，下半年股市很可能呈现震荡上行的格局。