美欧好消息频传 专家称原来我们把情况想的太糟

经济学家对美国经济的好转表示了谨慎的态度

刚刚过去的一周，对于美国金融界来说，可以说是捷报频传。首先是高盛率先公布了业绩，34.4亿美元的净利润远远超出市场的预期，净利润上涨65%,这使金融股成为引领股市上涨的主要推动力。7月16日， 美国第二大银行集团摩根大通公布财报，第二财季实现净利润27.2亿美元，同比增长36％。紧接着， 花旗集团也给市场带来了好消息， 第二财季扭亏为盈，并实现盈利42.8亿美元。而美国银行第二季度也实现32.2亿美元的利润，因此，美国四大银行二季度均实现了盈利。美国股市也因此节节攀升，美股三大股指的累计涨幅已经超过7%，全球股市也迎来了久违的大涨。美国股市的抢眼表现，让市场对美国经济的预期迅速转热，那么美国经济是否正在复苏？著名经济学家许小年对记者表达了他的看法。

中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年：“财务报表看上去是走出谷底，是因为它的亏损减少，这些亏损相当部分都是为了核算坏账而必须要用资本金用盈利堵这些窟窿，所以出现大量亏损，现在金融危机的高峰已经过去了，亏损减少了，反衬出好像盈利增加，其实银行业务还在下降之中，银行的贷款增长速度看了一下数据还在下降，因为实体经济不振，还在下降，但是已经没有像去年年底和今年一季度出现那么多的亏损了。”

许小年同时指出，尽管几家大银行的抵押贷款和信用卡业务受到失业率攀升和经济衰退的恶劣影响，依然处在亏损状态，但是，投资银行业务，佣金收入以及固定收益市场表现强劲，能够看到美国金融系统正在逐步恢复。

记者：“那么在您看来是不是这几大银行二季度的财报已经说明美国的金融系统现在表现已经比较稳定了？”

许小年：“金融对实体的拖累，金融对实体产生的伤害，这个危险已经大大地降低，因为大家看到这些银行都开始盈利了，再过一段时间，这些银行的不良资产基本清理完毕，金融体系应该说就已经恢复了，但是并不意味着实体经济立即复苏，实体经济的复苏还有待于实体经济自身结构的调整，这个自身结构的调整，我们看到是已经非常接近底部了，但是在底部要停留多长时间，以及从底部向上反弹要多长时间，现在还是一个未知数。”

今年上半年，美国汽车业两大巨头克莱斯勒公司和通用汽车公司因严重债务危机分别申请破产保护，成为金融危机影响美国实体经济的明证；根据美国劳工部的统计数据，6月份的失业率高达9.5%，这一数字更加打击了人们的信心。那么随着金融系统的逐步稳定，实体经济是否能随之走出低谷呢？

宝洁公司全球副总葛斯勒：“我们的消费者也受到了影响，消费量有所下降，但是市场还是在扩展的，全球市场，在世界各国的市场都有所扩大，但是增长率较以前来说要低一些，今年四五月份间，美国消费者信心指数较此前有了大幅上升，有可能是奥巴马采取的措施显效了，但如果以史为鉴预测未来的话，根据措施取得的进展以及消费者信心指数的上升，我们可以说，在今后的几个月里，实体经济将会回暖，向越来越好的方向发展。”

位居美国IT届第三席位的思科公司，不久前在道琼斯指数中替换了通用，也表达了同样乐观的情绪。

思科中国公司董事长兼首席执行官史瑞夫：“我们很清楚地看到情况在转好的早期迹象，但我觉得现在就宣布成功还为时过早，如果关注一下美国经济，我们能看到在美国既有经济转好的迹象，也有变糟的迹象，再强调一下，我确实不是个经济学家，但看起来消费者信心稳定，失业在减缓，我们能感到商业领袖的情绪和信心逐步高涨。”

在许小年教授看来，提振美国实体经济，从而使美国经济正真走出低谷，还依赖于以下两个关键因素。

许小年：“实际上美国经济的复苏还是有多方面困难，一个是失业率在继续上升，只要失业率在继续上升，家庭消费就无法恢复，而美国经济的私人消费占到GDP的70%，所以受到消费拖累，美国经济在谷底估计起码还要再停留一到两个季度，第二个因素是它的投资，投资受到过剩产能的限制，美国现在的产能利用率已经降到了历史最低水平，65%左右，也就是35%的产能过剩，在产能过剩的压力下，美国的企业在近期不会有很强烈的投资需求，这也是需要时间淘汰过剩的产能才能够迎来下一次投资高峰，当然，下一次投资高峰还取决于有没有新的增长点。”

尽管对于实体经济何时能走出谷底还依旧有争议，但是，不少经济学家对美国经济还是表示了乐观的预期。

布鲁金斯学会主席约翰·桑顿：“首先，我认为现在的情况比九个月前明显要好得多，并且我感到将会有某种不太明显的复苏，这比以前好很多，美国政府已经将当下所有可以筹措的资金注入市场，财政状况着眼于保证基本权益，同时确保政策得以鼓励增长、创造就业，这非常重要，幸运的是，奥巴马总统有一批得力的助手在其左右，现在的状况已经改善了很多，而且我认为将会持续改善，这都要依赖于正确的指导政策，因此稍有不慎就会出现失误。”