[20081113]2008年11月零售数据点评—社会零售总额真实增速拐点出现

事项：
10 月份，社会消费品零售总额10083 亿元，同比增长22.0%。1-10 月累计社会消费品零售总额87968 亿元，同比
增长22.0%。
评论：
. 社会零售总额真实增速拐点出现。
10 月份社会零售总额名义增速比9 月份下降1.2 个百分点，真实增速为16.6%，与9 月的17%的增速相比，下降
了0.4 个百分点。真实零售增速今年首次下降，增速的拐点已经出现，这一变化趋势符合预期。
住房购买下降和奥运因素对部分商品的需求产生明显影响。
由于住房购买下降，这导致了对家具和建筑及装潢材料的需求下降。而奥运结束也降低了对家电和通讯设备需求
的降低。在奥运之前及奥运期间，这两类商品的需求量均出现了较大幅度的提高，主要是消费者提前购买了这些商品，
奥运之后其增速迅速回落属于正常现象。
名义和真实零售增速都将出现趋势性下滑。
2009 年上半年无论名义还是真实零售增速都将出现趋势性下降，主要原因包括：第一，2008 年经济增速下滑导
致居民收入增速减缓，这将影响2009 年消费的增长；第二，就业压力增加和收入增速减缓所造成的预期变化将导致
消费更加谨慎；第三，物价下降将导致2009 年名义的零售增速下降更价明显。近期的变化来看，2008 年12 月份，
名义零售增速同比将下降至20%左右，全年增速将在21%-22%之间。