城乡电网投资规划上调对上市公司业绩的影响

南方电网上调09－10年城乡电网投资规划600亿元，但国家电网的新规划还未出台。我们对后者做了一个情景分析，三种情景分别是国家电网上调未来两年规划1500、3000和4500亿元。我们以输配电设备个股09年业绩为例来观察规划上调的正面影响。置信电气净利润有34－82%的调高空间；平高电气20－49%；国电南瑞8－20%；特变电工7－18%；宝胜股份6－14%。具体计算过程以及上调后的估值水平请参见附件。