[20081208]限售股解禁减持没有对股价上行产生根本影响

    本报告关注点：
     本周新增减持公告回顾
     本周减持趋势演变
     下周新增解禁跟踪
     投资要点：
     本周新增减持公告回顾
     本周共有9家公司发布减持公告，涉及10家股东。这些有减持行为的公司分布在
   元器件、汽车及配件、中药、造纸包装、房地产、医药、计算机硬件和化学原料药
   等行业。从减持股东的性质看，除一家为国有外，其它股东全为外资法人。9家公
   司合计减持4429.29万股，国有法人股东减持312.35万股。总的减持市值为2.75亿
   元。
     减持与股价的关系
     阶段性的优良表现，为解禁股股东减持提供了较为理想的收益率，这是他们减持
   的一个重要客观原因。解禁股股东对影响股市未来走势的几个因素的权衡，是减持
   的一个主观原因。总的来看，股价上涨主要是因为需求对价格的推动，解禁股的减
   持影响相对较小，当包括限售股解禁在内的各种原因引起供给大幅增加，或者预期
   供给大幅增加时，股价受到的冲击较大，会出现下跌，但决定价格的核心要素还是
   价格预期。
     减持趋势演变: 股市走强为减持提供时机
     从本周公告的减持信息来看，部分股东在获得了限售股上市流通权后，立即行使
   了这项权利。这体现了近期限售股减持的一个趋势：减持准备期缩短。解禁股减持
   准备期缩短的现象，透露出限售股股东对后市反弹的高度缺乏足够信心的信号。
     下周解禁展望
     预计下周共有26只股票解禁，主要分布在航运、化工、家电、元器件、机械和纺
   织服装等行业。在目前股市处于反弹与减持两股力量较量的环境下，本期我们给出
   的投资建议是，关注解禁数量占流通盘比例较小的几只股票，如火箭股份、武汉凡
   谷、电广传媒和曙光股份等。 
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