[20081212]欧洲在2009和2010年面临的问题和前景

欧洲在2009和2010年面临的问题和前景
2009年即将来临，欧洲正面临多年来最为严峻的经济形势。根据我们的预测，大多数经济体或者将在2009年出现经济萎缩（欧元区、英国、瑞典、瑞士、匈牙利），或者经济陷入停滞或低速增长（挪威、波兰、俄罗斯）。
对此，欧洲各国已出台了一系列缓解经济下滑、刺激经济增长的应对政策，而且还将陆续推出更多的政策。但鉴于造成本次危机的核心因素的本质是信贷渠道普遍受损、一些主要经济体面临资产负债压力，以及全球收支失衡，这些政策可能需要比平时更长的时间才能发挥效用，而且即使经济在2009年下半年开始复苏，其增长幅度也不会太大。欧洲经济在2010年仍不太可能实现强劲增长。
阴云密布的经济前景将给决策者带来更大的挑战，特别是经济衰退将进一步削弱银行业的实力。我们预计欧洲央行和英国央行货币政策委员会将在2009年把利率降至1.5%，从而向最终实施非常规放松措施又迈进了一步——在这方面，瑞士已经为欧洲各国开了先河。由于将于2009年9月举行大选，德国可能不得不加快其实施财政政策的步伐。英国、法国，尤其是意大利，需要控制它们的财政状况。西班牙应给其波澜不惊的就业市场注入更多活力。匈牙利已经在国际货币组织的支持下开展财政整顿。加入欧洲汇率机制第二阶段（ERM II）可能将成为波兰的头
号政策议题，而俄罗斯最关注的问题将是卢布的逐步（且代价高昂）的贬值。

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