【内容摘要】：近期市场就汽车产业振兴政策传闻较多，由于税费改革在这些政策中对汽车需求刺激的力度最大，前期我们就相关政策包括鼓励自主品牌、新能源等政策已经进行分析，在此我们就购置税、消费税不同传闻对4家上市公司影响进行分析。
假设按汽协和乘联会不同购置税方案测算，按不同车型比重计算，4家上市公司受益程度依次为：一汽夏利、上海汽车、长安汽车；一汽轿车现有车型没有利好。
假设政策减免1.5L排量消费税，按此传闻，上市公司受益顺序是：一汽夏利、长安汽车、上海汽车；一汽轿车现有车型没有利好。
刺激需求的相关政策或将加快出台。我们在年度报告已经列出09年政府可能出台的九大行业相关政策，其中刺激需求的政策我们预计可能会加快出台，我们认为政策的出台虽并不会马上导致行业的复苏，但至少可以缓解行业景气向下的速度，若政策执行力度较强，则可能会改变行业复苏时点。
维持行业中性评级，博弈政策带来的阶段性投资机会。重申09年行业投资逻辑：政策刺激→改变预期→改变需求→改变估值→改变股价。投资关键词：紧跟政策、把握波段、预期改变、毛利复苏；综合考虑现阶段估值水平、未来政策的受益程度、09年业绩的确定性，建议重点关注公司：宇通客车、福耀玻璃、潍柴动力、一汽轿车、上海汽车、中国重汽（重卡我们建议关注的时点在09年2季度） 相关研究报告下载: [attach]12936[/attach]
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发表于 2009-1-13 15:17
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