[20080714]香港中资股权证周报

1、 因忧虑信贷危机尚未结束，上周美国股市表现疲软，但受内地股市大幅上涨及中资银行股中期业绩大幅预增刺激，上周香港股市表现出色。最终恒生指数收市报22184.55点上涨3.55%，创最近十一周以来的最大周涨幅。国企指数收市报12306.99点上涨9.64%，大幅跑赢恒生指数。
2、 申万研究所认为，目前香港中资概念股票估值开始进入合理区间，但是7月份仍有压力，主要来自美国方面。油价上升可能使美联储选择被迫加息。但是另一方面，美国房价仍在进一步下跌，违约率没有出现改善。倘若加息，次级房贷的质量会进一步恶化，次级债风波很可能卷土重来。7月份开始，美国金融机构陆续公布半年报，届时坏帐计提很可能超出市场预期。
3、 权证市场方面，目前上市交易权证为4606只，上周权证成交额处于114-137亿元之间，权证成交额占市场成交额比重处于16.92%-19.53%之间。上周成交活跃的权证主要是恒指、中国人寿、中移动和中海油权证。
4、 本周我们共计选择出45只权证，10组马鞍式组合权证和勒束式组合权证，投资者可根据正股走势选择性参与。
5、 上周A股上市银行陆续发布中期预增公告，银行业上半年业绩增长相当强劲。看好建行短期走势投资者，可留意13845、13527和9629，这三只权证将在08年11月至12月到期，实际杠杆分别为5.29倍、6.21倍和5.86倍，引申波幅分别为43.06%、43.03倍和43.65%。看好工行短期走势投资者，可留意13744和4658，这两只权证分别在09年4月和08年11月到期，实际杠杆分别为4.37倍和5.97倍，引申波幅分别为39.09%和41.23%。
6、 看好恒指短期走势的投资者，可留意14180、13934和13926，这三只权证将在08年12月和09年1月到期，实际杠杆分别为4.97倍、5.46倍和5.89倍，引伸波幅分别为35.63%、33.61%和32.89%。看淡恒指短期走势的投资者，可留意14184、14003和13932，这三只权证将在09年1月至09年3月到期，实际杠杆分别为-4.56倍、-4.65倍和-4.10倍，引伸波幅分别为36.39%、34.11%和35.39%。
7、 10组马鞍式组合权证和勒束式组合权证分别是13839和13661（标的为中国移动）、4658和13579（标的为工商银行）、3608和7873（标的为中国人寿）、14074和14078（标的为A中50）、1299和5507（标的为中国银行）、5505和5509（标的为恒生指数）、13927和13929（标的为恒生指数）、13926和13928（标的为恒生指数）、13934和14003（标的为恒生指数）、14180和14184（标的为恒生指数）。

相关研究报告下载：

香港中资股权证周报.pdf (78.88 KB)