[20080922]基金市场一周观察（0916-0919）

基础股票市场上周五全线反弹，偏股型基金净值止跌。护市政策对资金面和市场信心的影响较大。前期亏损较大的投资者可借市场反弹的机会以较低成本调整基金投资组合，前期仓位较低的投资者可适当增加股票型基金的配置比例，但仓位仍然不宜过高。

q 两市封闭式基金指数微涨 折价率略有下降 上周五美联储为首的全球央行再度联手注资以加大救市力度，周边股市悉数上扬。同时，国内市场救市政策三箭齐发。至周五，沪深300指数微跌0.23％；上证指数微跌0.22％；深成指全周上涨3.16％。上海基金指数全周微涨0.91％；深圳基金指数全周上涨1.97％。上周封闭式基金总市值和总净值双双上涨，整体折价率较前周略有下降。截至周五收盘，全部封闭式基金整体折价率降为25.25％，到期期限超3年的长期基金整体折价率降为25.99％，3年内到期的短期基金整体折价率为9.02％。短期基金折价率降幅较大，较前周下降了近5个百分点。

q 偏股型基金净值止跌 均获超额收益 上周各类偏股型基金净值止跌。主动投资的偏股型基金中，股票头寸较多的偏股型基金净值微涨，其中灵活配置股票型基金涨幅最大，全周净值增长率均值为0.63％。以沪深300指数为比较基准，则上周各类别偏股型基金整体获得小幅正的超额收益。

q 护市政策支持市场反弹 护市政策在短期内对资金面和市场信心的影响无疑是明显的，虽然经济基本面不会因之而立即好转，但向市场传递了政策底部的信息，获得了调整和延缓的机会。对偏股型基金这样以长期投资策略为主的机构投资者而言，之后宏观经济形势的变动和市场结构分化的格局，对未来投资策略具有重要的影响。

q 利用市场反弹调整基金投资组合 由于国际经济环境仍不稳定，国内实体经济前景尚未明朗，市场短期反弹后还可能因大小非减持压力、解套压力而出现底部构筑过程中应有的反复走势；前期投资亏损较大的基金投资者可借市场反弹的机会，以较低的成本调整基金组合；当前仓位较低的投资者则可以适当增加股票型基金的配置比例；但仓位仍然不宜过高。待市场信号更加明确的时候再逐次增加高风险基金的权重。

相关研究报告下载：

基金市场一周观察（0916-0919）.pdf (407.42 KB)