[20080916]增加粮食供给，放开粮价是关键

  1.我国粮价形成机制的演变过程；
     2.我国合理的粮价形成机制选择；
     3.增加粮食供给需要放开粮价。
     我国粮食价格形成机制大致经历了五个阶段：自由市场价格时期、统购统销时
   期、价格双轨制时期、收购保护价与销售市场价时期和放开价格与最低收购价时
   期。当前粮食价格形成半市场化。政府通过托市收购和拍卖，熨平原本起伏不定的
   国内粮价，但政府的这种行为同时使得国内粮价与国外粮价严重脱轨，在国内生产
   成本不断上涨以及种粮机会成本不断提高的情况下，农民种粮积极性下降，很难吸
   引年轻人或有较高文化水平的人进入该行业。我们认为美国的粮食价格市场定价机
   制值得参考。
     放开粮食价格的必要性：1）可以促进农民增收，减小城乡和工农业的剪刀
   差；2）当前补贴对改善供给力度不大，放开粮价配之相关的补贴政策效果更
   佳；3）粮价的合理回归可以减轻政府财政负担。从上市公司投资的角度看，基于
   粮食价格上涨的预期，我们认为北大荒的长期投资价格明显，公司业绩稳健增长，
   业绩和粮价呈明显的正相关性。我们预计公司2008-2010年EPS分别为0.38元、0.45
   元和0.52元，对应动态PE分别为18倍、15倍和13倍，我们维持对公司的“增持”评
   级。

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