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请教二级 notes第三本 144页21题

为什么借债本身对FCFF不产生影响呢?第一年应该是FCFF变多了吧?
FCFF=NI+NCC+INT(1-T)-WCINV-FCINV
这里至少看起来int(1-t)项会变多,求解释,谢谢。

这里考到的是FCFE和FCFF的区别,FCFF 是Free Cash Flow to the firm, including FCF to debt holders and equity holders,所以issue debt to repurchase common stock对于firm整体来讲没有影响。Just forget about formulas for a moment for this question, you will understand it.

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