[20081128]风在往哪个方向吹(第二稿)年会报告

舆情指标的意义
长江舆情指标是我们编制的自动监控媒体舆论倾向的指标。该指标主要采取人工智能的网络文本识别系统，从财经网站和证券类报刊杂志提取相关信息，通过智能识别，判断每篇文章对市场的多空观点，最后汇总统计出市场整体的多空倾向。
舆情指标的实现方法
我们采用计算机自动读取财经网站和财经报纸网络版获得原始数据，匹配词库和语义库，最后对信息汇总得到舆情指标。
周均舆情对于未来1-2周收益率影响显著
周均收益率的高低对于未来5-10个交易日的收益率影响非常显著，因此可以把一周的平均舆情作为1-2周资产配置的参考。
采用舆情进行资产配置的效果
如果采用两周平均舆情和分歧情况进行资产配置的依据，可以得到较好的资产配置效果，不仅具有较高的超额收益，也有不错的绝对收益。
舆情整体偏乐观
我们发现国内的舆情整体来说偏向于乐观，更容易看多。
舆情并不是随着市场同时见顶的
在上一次牛市中，舆情在牛市进行到一半左右的时候达到了最高点，而市场达到最高峰时，舆情已经开始下落。2008年以来舆情一直处于低迷状态。
舆情不能作为当日买卖股票的依据
由于开盘的跳空蕴含了大部分舆情对当日行情的影响，再加上股票T+1交易的特性，使得舆情的高低对于当日的收益率没有显著影响。
舆情低迷且分歧较大时震荡较大
舆情低迷且分歧较大的时候，日内的震荡会比较大，更有利于权证和指数ETF的T+0日内交易。

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