[20081222]权证市场依然处于低迷期：权证周报

1、  上周大盘报收于1954点下跌3.19%，权证正股中除深高速、中兴通讯、康美药业外全部下跌，武钢股份和中石化大幅下跌13%和10%。上周大盘下跌，从前期权证持续跑输正股已初露一些端倪，我们也向投资者指出了这一点。
2、上周大盘报收于2018点，上涨3.29%，权证市场继续处于低迷状态，绝大部分权证跑输正股甚至逆正股走势下跌，云化CWB1上涨8.25%表现最好，石化CWB1下跌2.26%表现最差。当然权证毕竟是权证，虽然大部分权证没有什么价值，但其强烈的投机特性未来必然还会再度显现。
3、从估值水平来看，目前估值水平最具吸引力的是阿胶EJC1，溢价率为3.48%，大盘权证估值水平最低的是江铜CWB1，溢价率为75.61%，国电CWB1和葛洲CWB1估值水平也相对较低，溢价率分别为66.74%和60.48%。当然影响权证价格走势的除了估值水平外，正股走势更为重要。
4、虽然目前政策面暖风不断，但行业分析师盈利预测还在不断下调，*市场估值水平提升来大幅推高大盘的可能性不大，对反弹高度我们认为不宜看的过高。在权证估值水平总体严重高估情况下，短期内权证市场交易型机会不多，稳健型投资者谨慎参与，激进型投资者可在设置好止损位情况下根据权证技术走势择机参与。

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