石油化工周报：减产落空油价压力加大，国内外化肥价格小幅回落

    3月 15日的 OPEC会议决定维持配额不变，市场此前憧憬 OPEC 减产力度将在 50万桶 -150万桶之间。自去年 9月份以来 OPEC 配额下降幅度达到 420万桶/日，降至 2840万桶/日，执行力度为 80% ，意味这还有 80万桶原油的过剩供给，降低这一比例是 OPEC 短期内的主要任务。当原油价格维持在 40美元水平时， OPEC12国中除了沙特以外都将面临财政赤字，并进一步打击该地区经济。由于全球经济恢复尚未迹象，加上美国政府和沙特态度强硬，此轮减产的失败也在情理之中。

    同时俄罗斯宣布成为 OPEC 常驻观察员，表明与 OPEC 的立场趋于一致，但短期内没有加入意愿。俄罗斯的原油产量居全球第二，但因投资不足，生产效率低下等因素，产量业已见顶，今年以来原油产量同比下降了1.9%。

    虽然前两周的 WTI 价格上涨推动力量是 OPEC 减产，但我们认为这本质上是 WTI 市场的错误修正，未必能继续推动原油价格上涨。 Brent 和其他油品价格已经维持在 45美元价格将近 3个月，在经济复苏尚无明显迹象的前提下，此次减产失败可能加大本周的价格继续上涨的压力。

    国内外化肥价格小幅回落，草甘瞵价格继续上涨上周氯化钾独联体FOB 和巴西CFR 价格分别下降21.79%、24.80%至718、758美元/吨左右：该成交价较先前08年下半年CFR1000美元/吨的价格降低了245-250美元/吨，但在2008年以CFR1000美元/吨价格实际成交的订单数量较少，2H08巴西和东南亚国家成交价基本在CFR700-800美元/吨，因此最新成交价格实际下降不多，符合我们先前的预期。

    上周国内尿素价格小幅回落：国内重点区域尿素出厂、批发、零售均价分别下降1.01%、1.00%、0.93%至1960元/吨、1980元/吨、2130元/吨，主要原因在于提前释放淡储尿素的通知，市场有一定恐慌，短期内尿素价格的回落符合我们先前的预期，但后期的尿素市场价格依然是由市场的供求关系决定。

    长三角地区草甘膦中小厂商实际成交价上涨2.56%至29500元/吨。

    重点公司跟踪—金发科技开工率上升，诚志股份谈判进展顺利我们于上周实地调研了金发科技：总开工率恢复到正常水平的80%以上，主要由下游需求中的汽车和家电行业带动，但是目前下游订单质量有所下降，实际产出低于表现出的开工状况，同时公司海外销售下滑幅度较大。预计真正看清晰是否会出现复苏可能需要在09年5月份以后。维持2008-2010 EPS0.18、0.34、0.50元的盈利预测，维持“推荐”评级。

    详情请参考我们16日同时发出的金发科技调研简报。

    诚志股份最新进展：生物化工领域，公司最近与美国饮料配方供应商的长期战略合作谈判进展顺利。