问一道capitalize expense和derivatives的题

费用资本化对财务有什么影响？按我的理解是，NI不变，经营现金流增大，从而使得RI法估值提高。这不是这样呢？

interest rate 对于 call 和 put的影响是什么？跟call正向，put反向？

做题做的糊涂了，害怕以前自己基础知识都学倒了，希望大家帮助。谢谢。

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发表于 2009-6-3 20:59 | 只看该作者

费用资本化了那就expense减少,depreciation增加。由于折旧是分期的，所以实际的支出减少，NI增加，那么RI就增加。现金流是不变的

interest对option影像就是Rho，lz理解是对的。

Just do it

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发表于 2009-6-3 21:23 | 只看该作者

我觉得我们理解的不一样，从以后的影响来说，是折旧增加。

但如果发生当期研发费用 R元，如果费用资本化，则CFO中expense减小，CFI增加，总现金流不变，CFO变大。而当期total NI不变。

从而引伸出融资租赁和经营租赁的问题。融资租赁是把原来的expense中的interest项还留在Operating 项中，principal payment放在finance项中。结果使得CFO变大，NI不变。是这样的吗？