[CFA入门] 2009 Level 1 Mock AM 53题,请教,谢谢

公司, market, 发行

不明白阿

为什么发行zero-coupon debt的公司的cash from CFO会比发行par bonds的公司要高( 在market rate, maturity date, face value一样的情况下)

谢谢

ylwhen

CFA New Member

Rank: 1

UID: 100803
帖子: 68
主题: 2
注册时间: 2008-6-21
最后登录: 2012-1-11

2^#

发表于 2009-6-5 21:26 | 只看该作者

 现金流不用支付利息阿

TOP

faye626

CFA New Member

Rank: 1

UID: 57339
帖子: 51
主题: 9
注册时间: 2007-4-24
最后登录: 2015-5-27

3^#

发表于 2009-6-5 21:40 | 只看该作者

但是pv就小了吧,要不谁肯买呢,我就想不通

N, I/Y, FV都一样的,一个有PMT一个没有PMT,当然是有PMT的BOND的PV高

TOP

pingguohjy

CFA New Member

Rank: 1

UID: 131120
帖子: 49
主题: 5
注册时间: 2009-4-30
最后登录: 2010-1-14

4^#

发表于 2009-6-6 02:42 | 只看该作者

跟pv没关系，是coupon的关系，zero－coupon debt没有coupon payment，就没有operating cash outflow，所以cfo就被高估了

TOP

crsby86

CFA New Member

Rank: 1

UID: 112121
帖子: 51
主题: 0
注册时间: 2008-10-22
最后登录: 2009-9-4

5^#

发表于 2009-6-6 09:22 | 只看该作者

let me try may be its a bit late but well

Zero bond has lower price than par bond which means it will has lower interest expense -> eliminates b
operating cash flow = armt - interest payment
zero has no interest so operating cash flow = amrt
par bond = armt - interest payment
thus a is right

TOP

返回列表

[CFA入门] 2009 Level 1 Mock AM 53题,请教,谢谢

[收藏此主题] [关注此主题的新回复]

[通过 QQ、MSN 分享给朋友]