步入2季度，各国经济衰退的步伐有所减缓，近期公布的制造业领先指标均显示，经济有所好转，其中，中国5月工厂活动也温和扩张，欧洲方面数据则显示制造业衰退在放缓。另外美国4月建造支出增加，消费者支出则小幅下滑。5月工厂活动也温和扩张，欧洲方面数据则显示制造业衰退在放缓。另外美国4月建造支出增加，消费者支出则小幅下滑。
眼下，随着市场对经济复苏的前景愈发乐观，前期受到风险厌恶而追捧的美元资产遭到抛售，资金快速流入新兴市场和风险资产。而这反过来可能至少对经济造成两个潜在风险，首先，风险偏好上升——美元贬值——商品上涨，形成一个循环，最终可能使得当前的“通胀预期”自我实现，这可能使得经济转好之前，企业会面临成本上升、需求下降的两难局面，从经济全局来讲，即“滞胀”；其次，当前资金流出债券市场，这对美国房地产市场构成了打压，近期中长期国债利率上扬，导致30年期抵押贷款利率不断上涨，购房成本的上升不利于美国房地产市场的恢复，房地产市场难启稳，美国经济难言触底。
尽管经济数据亮丽，但市场依然担忧失业率不断攀升，对未来经济恢复造成打压。中国经济受到政府财政政策和货币政策的提振，ISM制造业指数连续超过50，显示经济在增长，但美国以及欧盟依然低于50。中国的消费只占全球经济的5%，单纯依靠中国拉动全球经济的想法可能不现实。关注本周五美国劳工部公布的就业市场报告，或许能给疯狂的市场泼泼冷水。
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发表于 2011-5-21 09:33
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