本周，市场迎来了牛市两周岁的生日。MarketWatch主编盖洛维(David Callaway)撰文指出，之前的金融危机和熊市，以及继起的牛市当中，投资者是有很多经验和教训值得汲取的，对于长期投资者而言尤其是如此。
以下即盖洛维的评论文章全文：
原来，道琼斯工业平均指数并没有跌到3000点，对银行和汽车行业的救援行动也没有毁掉我们这个国家。哪怕雷曼兄弟轰然倒地，但是华尔街的投资银行业并没有像纸牌房子一样被一风吹了。本周，牛市迎来了两周岁的生日，投资者是时候停下来，好好回味一下我们从2008年到2009年金融危机当中获得的教训了。
两年前的3月9日，市场上阴霾笼罩。买进持有投资被策略被许多专家宣告死亡。股票价格在之前十八个月当中下跌了一半以上，而且已经持续下跌六个月了，许多人已经开始相信，在自己的有生之年，是看不到投资回本的那一天了。
较为年长的退休者，以及许多其他人都选择了在1月或者2月卖出，而现在我们已经知道，那正是退场的最错误时机。可是，我们也没有太多理由去责怪他们，毕竟月复一月，他们从账户报告当中眼看着自己赖以为生的积蓄不断缩水，心情可想而知。华盛顿已经在为失业、衰退、萧条和政治纷争而焦头烂额了，而市场不断出现的三位数跌幅交易日更让他们不堪其扰。一位新总统上台了，他从前任那里继承了一份救援计划，在整个国家都因为挫折感而向他倾斜着怒火的时候，他还是努力保住了这份计划，这份政策，而这后来被证明是完全正确的决定。
接下来，在一个春季的周一，一个当时看上去没有任何重大意义的日子，股票价格探底了。在接下来几周当中，投资者还在等待观望，争论着这是否又是一次长期熊市中的底部幻象，但股价却不管不顾，迅速上涨了20%。过去两年以来，全球经济一直在努力而又是缓慢和痛苦的复苏进程之中，即便到现在，也只能说是一个开始而已，那时，整个市场就已经看到了这一点，但是却没有人能够真正理解。所谓转折点历来就是这样：你是看不到它的。
在之后的二十四个月当中，道指和标准普尔500指数都将上涨近一倍，而黄金(1418.10,-11.50,-0.80%)价格每盎司更将大涨几百美元，在1400美元以上创下历史纪录。还有石油，在过去十年危机开始前的大多数时间当中，其汹汹涨势一直令人担心，而之后便进入了冬眠期，直至八周左右之前才告苏醒。在所有这些之后，我们的背景是对于预算赤字大增加，全球银行业的脆弱处境，伊朗的核能力和核意图，以及欧洲单一货币的未来等等的恐惧和忧虑。
与此同时，在生活当中，我们则被iPad，被Twitter，被所有可能发生，可能改变我们生活和生命的潜在的移动革命元素所迷倒了。我们更深切地体会到，在中东和北非，科技的进步原来也可以如此深刻地影响到社会和政治的变革。所有这些经验和教训都是投资者不该忘却的。买进持有投资策略之所以能够流行数十年而不衰，正在于它并非一时狂热和心血来潮。那些没有放弃股票，而一直坚持持有，甚至还坚持定期定额投资的投资者们，最近几年的表现其实都相当不错。
多元化投资组合会为我们提供帮助，让我们捕捉到市场最好的行情，比如说黄金和新兴市场，同时还可以帮助我们避开那些危险，比如不久前的石油和蓝筹股。最重要的是，我们每天听到和看到的那些新闻和观点，那所有的喋喋不休，虽然是愈来愈响亮，但是在我们考虑自己的长期，甚至短期投资决定的时候，最好还是当自己什么都不知道。一些人可能会觉得，所谓周年纪念，其实只是时间和数字的一些符号而已，并没有什么真正的意义。不过，我们确实需要一点时间，暂时摆脱纷纷扰扰，想想我们过去两年中已经走了多远的路，想想未来还有多远的路要走。
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发表于 2011-5-24 03:37
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