来源：众禄基金研究中心
一、重要消息解读
1.4月经济数据今日发布 CPI环比或回落但仍居高位 根据国家统计局数据发布日程表，4月份主要宏观经济数据将于今日公布。综合媒体报道显示，由于蔬菜价格明显回落，4月CPI环比涨幅或将有所回落，但同比涨幅仍将维持5%以上的高位。
点评：经济数据对今日A股市场有直接影响，若数据超预期，市场反弹或就此终结。
2.国际板年内推出预期强烈 昨日有最新消息称，国际板上市公司将募集人民币资金，而非以美元为交易媒介。尽管各方对相关技术细节的表述还存在差异，但国际板于今年年内推出的概率在大幅上升，紧锣密鼓的筹备工作令A股的国际化进程只欠政策东风。
点评：国际板对于增强中国在世界资本市场话语权有重要影响，而人民币计价将是能否实现这一目的的决定因素。
3.4月出口改写历史纪录 人民币升值压力陡增 海关总署最新数据显示，4月份我国进出口总值达2999.5亿美元，劲增25.9%。其中，出口1556.9亿美元，一举刷新了去年12月创下的1541.2亿美元的历史纪录。数据显示，4月我国贸易顺差重返百亿美元规模，为114.3亿美元。
点评：出口强劲遭遇进口疲软，导致贸易顺差大超预期。出口创新高显示中国经济增长能够承受人民币升值带来的冲击，而进口快速回落导致顺差上升，又从客观上加大了人民币升值压力。
4.国际市场：美股收高 A股三连阳 周二美国股市收高，大盘连续第三个交易日上扬。微软宣布已经与网络电话公司Skype达成了价值85亿美元的收购交易。道指上涨75.91点，收于12,760.59点，涨幅 0.60%；纳指上涨28.64点，收于2,871.89点，涨幅1.01%；标准普尔上涨10.89点，收于1,357.18点，涨幅0.81%。黄金期货上涨0.9%，收于每盎司1516.90美元。原油期货上涨1.33美元，涨幅1.3%，收于每桶103.88美元。白银期货上涨3.7%，收于每盎司38.49美元。
点评：中国宣布4月出口猛增，贸易顺差达114亿美元，远高于上年同期的16.8亿美元与3月份的1.39亿美元，并且远高于市场预计的约10亿美元。这被美股投资者普遍认为是利好。
二、基金重点动向
1.三年窖藏 分级债基发行趋热 分级债基发行出现趋热现象。公告显示，自中欧鼎利本周发行之后，下周一开始又有万家添利、富国天盈两只分级债基开始发行。新基点评 新发基金>>
2.3000点下资金借新发指基抄底股市 3000点之下，市场再入陷入疲软状态，基金公司却选择“逆势”大发指数基金。在业内人士看来，3000点之下密集发行指数基金，在一定程度上说明基金对目前市场的整体估值较为认可，并使一些场外资金能借道指数基金入场抄底。>>
三、众禄基金研究中心投资策略
【众禄10日收评】尾盘放量为哪般 今日见分晓 昨日两市小幅高开后随即震荡回落，两市一度翻绿，在有色、煤炭股积极护盘下，股指略有企稳并震荡上行，但因量能不足引发指数再度回落。午后2点左右券商、地产、电力等权重板块集体走强，合力将股指拉升至近四个交易日新高，并于尾盘成功收复半年线。市场整体上还是呈现一个弱势震荡格局，大部分投资者在经济数据发布之前依然显得比较谨慎。截止收盘，沪指报2890.63点，涨18.17点，涨幅0.63%，成交970亿元；深成指报12216.9点，涨 91.93点，涨幅0.76%，成交639.8亿元。两市合计成交1609.8亿元，较上一交易日增加了30亿元，成交量仍然保持在一个较低的位置。盘面上，个股涨多跌少，两市共有1439只个股上涨，699只个股下跌。板块方面，精细化工、化肥农药、有色金属、电力、煤炭等板块涨幅居前，航空、航天军工、酿酒、生物医药等板块跌幅居前。
技术方面，沪指收于一根带下影线的光头阳线，可见10日午后市场做多意愿较于上午明显增强，股指最终也收复了半年线，MACD绿柱继续缩短，60日均线继续上移，KDJ指标呈低位金叉，显示指数有进一步反弹动能，但是10日均线压力不容小窥，均线仍然呈空头排列，无量配合下反弹空间将变得有限。由于今日即将公布经济数据，在此敏感期内市场担心通胀高企导致货币政策再度从紧，场内做多资金动能明显不足，我们认为市场还将继续维持弱势震荡格局，操作上建议投资者继续控制好仓位。
央行9日向公开市场一级交易商询问了3年期央票的需求情况，3年期央票有望12日重启发行。这一长期限资金冻结工具“再度出山”，或许意味着公开市场工具将重新接过流动性管理的“大旗”。在经历七次上调后，准备金工具的边际效应和累计效应愈发明显，对银行体系的流动性产生了较大冲击，为了减缓紧缩性货币政策对银行业的冲击，央行不得不寻求公开市场工具来回收流动性，以实现其通过多元化手段来控制通货膨胀的目的。3年期央票重出江湖，既体现了继续回收流动性的思路，也彰显央行在调控力度与频率上的微妙转变。重启3年央票发行可降低准备金率工具动用的频率，未来资金面的系统性风险将减小。
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发表于 2011-5-24 09:31
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