“5.19”的井喷，还让许多老股民津津乐道，而这轮新牛市的起点，更是让大家想起当年的“鸡犬升天”。
“7年过去了，虽然都是行情，但市场环境不同了，参与主体也发生了很大的改变。”这十几个年头，桂先生从一名一直深入参与市场的私募基金经理的角度发出感慨，“这辈子是难以离开这个市场了。”
“从投资者的角度来看，最大的不同就是，现在由公募基金和价值投资理念主导市场了，当时券商和坐庄理念主导市场的年代已经过去。”桂先生如是说，“我们的操作思路也从以前的技术分析跟庄顺势而为，变成现在的价值研究基础上的投资组合了。”
7年前的上海梅林（600073.SH）、海虹控股（000503.SZ）依然历历在目，而今，“庄家”这个称谓已经很少听见，虽然市场上仍旧有极小部分资金仍旧在运用以前的运作手法，但主流的机构投资者发动的价值重估行情已经说明了一切：有色金属狂潮、酿酒食品的品牌、商业连锁的地产、替代能源的曙光……都成为价值重估行情的中坚力量。
开放式基金、保险资金、QFII和社保基金等成为新一代的主流机构投资者，市场的博弈开始逐步从庄家和个人投资者的博弈向机构间的博弈转型，大家拼信息、拼策略、拼资金，共同走向更高的舞台。
“从市场的环境来看，制度性建设前进了一大步，为市场逐步迈向成熟奠定了坚实的基础。”桂先生认为，“最值得一提的还是股权分置改革，它解决了国家股、法人股不流通的问题，令原来的非流通股股东和流通股股东的利益取向趋于一致，同时也将撼动原股权分置下所有A股的价值中枢，并为未来的资本并购埋下了伏笔。”此外，监管力度的加强、会计制度的变更、QFII和QDII的逐步放开等，都引导着市场向透明、公允、开放的方向前行。
“创新的速度和预期也给市场注入了不小的活力。”谈及A股的创新速度，桂先生认为，“未来创新的速度可能都会超过很多人的预期，这对场外资金而言是极大的吸引力，目前可以预见的有今年年底即将推出的股指期货、年内逐步开放试点的融资融券业务，对市场而言都蕴含着极大的机会。”
“作为私募基金，就是看到了A股市场极大的机会所在，而且私募的阳光化似乎也离我们不远了。”桂先生显得有点兴奋，“以前私募在熊市中很难有可观的盈利，而当做空机制推出后，牛熊对我们而言都是机遇。”
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发表于 2011-5-30 02:13
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