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3月13日，连云港港口股份的上市发行审核获得通过。尽管这个项目仍归属于信达资产管理公司名下，信达证券并未正式推牌。但市场预计，AMC系券商的运作将很快迈出步伐。
三周前的2月26日，中国证监会正式发文批复信达证券、东兴证券、华融证券的筹建方案，预计今年9月三家公司将正式挂牌成立。信达、东方、华融三家资产管理公司也将真正迎来商业化转型的正式揭幕。
筹建
在这三份连号的批复文件中，证监会表示，三家证券公司在筹建期间，除维护依法受让的证券类资产相应证券经纪业务的正常运行外，不得从事其他证券业务。
据悉，经过北京市政府的极力争取，三家证券公司总部均设在北京。
其中，信达证券的注册资本为15.11亿元，中海信托与中国材料工业科工集团公司分别出资900万与200万；东兴证券的注册资本为15.04亿元，中国铝业股份公司与上海大盛资产分别出资200万元；华融证券注册资本15.1亿元，葛洲坝集团出资1000万元；各证券公司的另外15亿元注册资金均由对应的资产管理公司出资。
按照要求，在筹建期内，信达证券应完成汉唐证券、辽宁证券的托管清算，东兴证券应完成对闽发证券的托管清算，华融证券应完成对德恒证券、恒信证券的行政清算。在三家公司托管的问题券商移交法院进行破产清算，并且三家证券公司筹建符合证监会要求后，即可批准挂牌成立。最终将承接相应托管清算券商的证券类资产。
同时，各证券公司被要求在批复后的6个月内完成筹建工作，确保资金足额到位。在完成相应的筹建程序之后，再呈送相关报告到证监会进行复查，不出意外，三家券商将在今年9月前正式开业。
依据现有创新类券商所划定的12亿元净资本门槛，三家AMC系券商均已远远超过。
因此，三家公司都在尽力达到注册资本的上限，以期望在未来获得更大的业务先机。
自2004年开始，东方、信达、华融等三家资产管理公司先后托管闽发证券、汉唐证券、辽宁证券、恒信证券、德恒证券等五家问题券商。三年等候一纸批文的资产管理公司终于有了名正言顺的证券公司。
备战
各家AMC系券商都是铆足了劲准备打开新市场。
信达资产管理公司的人士透露，基于自身的业务拓展，公司一直在大力培养项目和人才。信达方面已经有7个保荐人，22个准保荐人。随着连云港港口项目以及中核华原的项目开始成型，现在公司投行部已非常繁忙。
据悉，按照内部的资历情况，10个有经验保荐人在起 “传帮带”的作用，以便新的准保荐人能很快进入实战状态。
同时，信达已经储备有30个左右的有望上市项目，并进行全面的跟踪，一旦时机成熟就进行运作。而在信达各省办事处，则以邻省的两个或三个省份为单位派专人跟踪各地的投行项目，并积极进行培育。
福建省证监局局长岳仁华曾透露，力争在3月底前将闽发证券平稳移送法院进行司法清算。据此推算，东兴证券在4月份即可能正式挂牌。
目前，东方资产管理公司获得证券业高管资格的人员有20位之多，同时已刊登招聘广告开始大规模招人，而在保荐代表人方面，东方也是极力网罗人才。
据称，东方还从总部抽调人手充实到东兴证券总部及各地营业部。因此，东兴证券还提出要“努力发展成为国内一流、具有鲜明业务特色的创新类券商”的口号。
事实上，去年闽发证券营业部在被托管清算的情况下，依然实现了7000万元的盈利。因此，接收了闽发证券的证券类资产的东兴证券在2007年实现盈利应不成问题。
而华融证券也提出了年内实现盈利的目标。
知情人士透露，华融以春节茶话会的形式与各股权投资一一谈话，表明加强合作的诚意。而这也被认为是积极培育投行项目的一部分。
另外，此前并未托管问题券商的长城资产管理公司也期望获得券商牌照，有可能采取直接购买一家证券公司的方式进入，但这被认为代价将远高于其他资产管理公司。
挑战
AMC系券商依然面临巨大的竞争挑战。
不得不面对的问题是，稍有实力的券商都已经在开始加紧扩张，特别是国内大券商，利用自身净资本的优势。而外资也将慢慢放开，竞争将更加激烈。
一家AMC系券商的负责人表示，由于三家AMC系券商均是托管清算问题券商而来，因此需要消化原有问题券商所留下的人员和证券类资产，虽然这也可视为现成资源，但各证券公司依然有一个逐步消化的过程。
在网络布局不合理、营运成本偏高、经纪业务收入不稳定的情况下，其他业务则是一个新的起点。因此从品牌和影响力以及实战经验来说，AMC系券商将逊色于规范类特别是创新类券商。
国泰君安分析师梁静认为，“他们将面临更为激烈的竞争环境，不过优势劣势都有。”
集团资源也许是各AMC系券商最为有利的资源，原有品牌的效应和系统内的客户资源能保证短期内项目不成问题。而且，原有的资产质量良好，因此没有一般券商所存在的历史包袱。
以信达为例，它善于挖掘内部资源，并在此基础上获得新项目。
其中，连云港港口项目就是其中之一，据国元证券人士透露，之前也争取过该项目，但由于信达作为股东方以及良好的合作关系，最后不得不放弃。
当然，现在只是AMC系券商拉开商业化转型大幕的开始。
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发表于 2011-5-31 00:27
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