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广发证券，中国证券市场有史以来唯一一家自我成长壮大的“草根券商”正经历着一个“多事”的炎炎夏日，“涉嫌内幕交易”这一让人深恶痛绝的污点或许会让其“借壳上市”的美梦在近期内戛然而止。
5月29日，证监会突然宣布，上市公司吉林敖东及S延边公路披露广发证券拟借壳上市违反证券法有关规定，证监会拟处罚这两家公司及相关人员。短短几天之后，6月2日，广发证券原副董事长、总裁董正青公开辞职，并向外界承认其弟确实持有S延边公路股票。6月20日，证监会在通报中证实了吉林敖东和S延边公路在广发证券借壳事件中的确存在“虚假陈述”等违规问题。
此消息令市场大为惊讶，因为证监会的公然表态意味着广发证券酝酿了一年有余的借壳上市计划极有可能“胎死腹中”。
从当年号称“券商借壳上市第一例”到如今沦为“券商内幕交易第一案”，广发证券借壳上市之路走得颇具讽刺意味。而海通证券6月8日成功借壳都市股份上市，更让广发证券“首家借壳上市券商”的美梦彻底化为泡影。
近日，一位消息人士向《中国经济周刊》透露，专门负责调查涉嫌内幕交易和操纵市场案件的证监会稽查二局已经介入广发证券内幕交易案调查，调查结果最快将于7月公布。
梦断国际化
6月22日，广发证券一位高官告诉《中国经济周刊》：“董（正青）辞职之后，广发证券内部人心不稳。证监会高调处理吉林敖东与S延边公路，对广发证券短期内借壳上市获批极为不利。”
事实上，让广发证券尽快借壳上市一直是董正青的梦想。据知情人透露，早在2002年，时任广发证券常务副总裁的董正青就开始踌躇满志地思考广发证券的国际化发展图景。此后，董正青在北京大学做博士后研究时，研究方向也正是中国证券公司国际化问题，其发表的《中国证券公司国际化的适用战略及其操作模式》、《证券公司如何国际化》等著作还受到经济学家萧灼基等人的点拨。
记者注意到，在2006年6月广发证券宣布将借壳上市之际，其中一项理由正是“上市有利于提高行业竞争力，应对国际化的挑战。”
“董正青一直想让广发证券实现上市，并早日实现国际化，但他似乎忘记了，杜绝内幕交易是国际资本市场最基本的规范准则。”一位熟悉董正青的人士向记者表示，“而忽视市场行为规范，特别是没有管好家人（董正青之弟），再好的计划也会因此折戟。”
5月29日傍晚7时，中央电视台“新闻联播”节目播出了证监会宣布上市公司吉林敖东、S延边公路在披露广发证券拟借壳上市过程中存在违规行为的消息。一位市场分析人士告诉记者，在提高印花税几个小时之前，证监会如此“恰好”地通过中央电视台披露国内一起重大的涉嫌内幕交易案，正是要说明政府出台相关政策并非是为了打压股市，而是为打击牛市行情中的违法违规行为。
很不幸，在广发证券借壳事件中，不但“壳”公司存在问题，“借壳”的广发证券高官也被卷入其中。随后，董正青因卷入广发证券内幕交易案，被迫提出辞职。
在风口浪尖上，董正青被抓个了“典型”。不过，一位知情人士告诉记者，广发证券上市并使其国际化，不仅仅是董正青的梦想，更关乎广东省政府“金融强省”的战略部署。而广发证券的“东窗事发”，让广东省政府此时的角色变得颇为尴尬。
广东省政府依旧“力挺”
广发证券的前身是1991年9月8日成立的广东发展银行证券部，成立之初仅有6名员工，资本金仅为人民币1000万元。
1993年，在“整顿金融秩序”的背景下，广发证券开始脱离广发行，成为独立的券商。
在十几年的快速发展中，广发证券成为了国内最重要的券商之一，并成为广东省最重要的金融机构之一，是广东省政府“选定”的“广东证券期货行业龙头企业”。
就在广发证券涉嫌内幕交易案逐步浮出水面之际，6月5日，广东省召开了金融工作会议。也就是在这次会议上，广东省政府高调表示支持广发证券，并表示将通过多种举措支持其做强做大。
会上，广东省省长黄华华特别强调：“做强做大以广发证券为龙头的一批证券期货经营机构，使之成为国外知名、国内一流的金融企业和全国行业排头兵，成为广东省建设金融强省的重要力量。”
一位广东省政府知情人士向《中国经济周刊》透露：“黄华华省长的讲话稿是很早就起草好了的。该演讲稿是未来广东省建设金融强省的指标性文件，经过省委、省政府各领导充分讨论之后数易其稿才形成，所以，‘力挺’广发证券是省里面的意思。”
目前，广发证券作为国内首批综合类券商之一，在全国各地拥有161家营业部和49家服务部，合计网点总数210家，覆盖了我国22个省和地区，营业部网点数位列全国第二。此外，广发证券还控股广发北方证券公司、广发华福证券公司以及广发基金管理公司等多家子公司，参股易方达基金管理公司、广发期货经纪有限公司等两家金融机构。
从各项指标数据来看，广发证券的确是广东省内为数不多能够在全国排在前列的金融机构。仅以2006年国内券商净利润排名来看，广发证券就以12.3亿元排名全国第五。
“从广东省建设金融强省角度来看，广发证券的发展壮大对于其战略部署极为重要，省政府‘力挺’广发证券的心情完全可以理解。” 一位市场分析人士向记者表示。
上市前景未卜
尽管广东省政府对广发证券采取了“力挺”的态度，但许多分析人士对于广发证券最终能否成功上市，依然缺乏信心。
目前监管层对于券商上市的政策已经非常明确，必须满足以下几个条件：其一，净资本8亿元以上；其二，三大业务最近三年有两年在行业内排在前20位；其三，最近三年有两年盈利；其四，最近三年无违规违法行为。此外，借壳公司必须保证股价不能出现异动，相关信息披露要及时准确。
而广发证券除了满足前三项要求之外，其存在“违规违法行为”和“股价出现异动”几乎已是板上钉钉的事实了。
5月30日，证监会在其网站上就此事发布通告，措词颇为严厉，其中称，“广发证券借壳S延边公路一事，是券商借壳上市第一例，涉及数家上市公司，涉及延边公路股权分置改革，涉及重大重组事项，情况复杂”。该通告中还称，证监会“会本着客观公正的态度，依法严格审查”，“对证券市场任何违法违规行为将坚决依法打击，发现一起，打击一起，决不手软”。
目前，由于我国证券公司同时承担着服务者和融资者的双重身份，因此，借壳上市很容易成为内幕交易的温床。一位市场分析人士表示：“现在正是打击牛市行情中违法违规行为的风口浪尖，证监会对于内幕交易这样的证券市场顽疾，绝不可能袖手旁观。广发证券何时才能成功上市，依然存在诸多变数。”
资料
广发证券借壳上市大事记
2006年
年初，广发证券筹划借壳上市。
2月，证监会下发通报批评指出，广发证券总裁董正青在没有向外界和监管机构如实披露的情况下，以他自己为实际控制人的公司受让了广发证券的股权。
3月至6月，延边公路股价出现异动。4月27日，延边公路股价从3.15元一路涨至8.00元附近。
6月3日，延边公路因为股价异动而被停牌。
9月26日，广发证券公布借壳上市方案。
10月11日，S延边公路复牌后又连拉三个涨停。
10月20日，股价已翻了5倍多的S延边公路被再次停牌。
2007年
5月29日，证监会通报广发证券借壳吉林敖东及S延边公路上市信息披露违规，相关人员因涉嫌犯罪已移送司法机关。
6月1日，证监会机构部和广东省证监局分别向广发证券提出了四点监管意见和六点要求。广发证券迅速成立了整改小组，并在全公司开展自查工作，同时成立了公司危机应对小组。
6月2日，广发证券总裁董正青辞职。
6月20日，吉林敖东和S延边公路因为虚假陈述等原因遭到证监会“严惩”，广发证券高官涉嫌内幕交易案还在接受调查。
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发表于 2011-5-31 10:33
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