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[20110603]触摸屏深度研究:终端产业大变局,中短期内供需趋紧,12年后供应渐宽松
终端产业大变局,年内供需趋紧,2012年后供应可能逐渐宽松移动终端变局大变革。移动互联网时代的到来,智能手机和平板电脑两大新的终端应运而生,对终端产业生态发生大变局:苹果异军突起,非苹果的国际品牌或将沦为二线企业,和苹果差距为2年左右,华为、中兴等国内品牌厂商真实崛起,山寨处于穷途。
终端变局的影响。苹果系配件企业供应还是较为紧张,短期内苹果供货商的利润高业绩确定性大;非苹果系配件需求平稳,但依然是最大配件市场,但关键元件依然缺货(被苹果把持),山寨产品定位和国际二线企业(含国内品牌企业)的低端产品重合,而无法低价复制高端产品,目前山寨配件企业最受伤。
触摸屏分类。电阻式触摸屏、薄膜式电容触摸屏和玻璃式电容触摸屏。目前格局是电容屏逐步取代电阻屏。而投射式电容触摸屏中,玻璃式电容屏和薄膜式电容屏分别占据着高档和中低档市场。
薄膜式电容屏。具备价格和成本优势,由于成本也低,其利润率较好,中短期内市场空间仍然较大,非苹果系和中低端市场对该产品有比较大的需求。
玻璃式触摸屏供求分析。从需求来看,相关厂商首先要保证苹果的需求,非苹果系的智能手机、平板电脑等触摸屏需求还得不到充分满足,未来即使苹果系过剩,非苹果和山寨系的需求也会补充上去,也有可能催生出电子书、GPS等新市场,因此需求较坚实。优质玻璃式sensor及玻璃触摸屏是稀缺的,年内供应仍然趋紧,预期2001年底2012年处后供应逐渐宽松。
行业评级。目前电子行业中,对其它电子子行业,安防和触摸屏子行业的需求比较坚实,给予行业“增持”的评级。
一点探讨。有观点认为苹果会保证其上游供货商较好的利润以保证品质,所以相关企业的价格能一直稳定。我们认为随时间推移,苹果及其上游供货商不会违背供求的市场规律,价格下降会成为必然,但是企业自身的设备折旧,工艺良率不同的差异会导致毛利率和利润率的差异。
风险提示。行业产能扩张较快加快了行业供求过剩到来;如果平板电脑的中尺寸需求低于预期,那么对小尺寸和行业过剩也有影响。宸鸿的产业链的自我完善和自给率提高,削弱了国内sensor企业的谈判能力,国内非苹果系sensor企业更难切入,只有完整产业链才能更好接触客户、提高竞争力。
 触摸屏深度研究-终端产业大变局,中短期内供需趋紧,12年后供应渐宽松.pdf (456.77 KB)
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发表于 2011-6-3 15:01
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