一、市场整体概述
1.行业动态估值仍处于历史较低位
报告期内，我们研究的23个重点行业的最高市盈率的均值为90.49倍，较上期的90.33倍略有上升，最低市盈率的均值为14.89倍,基本与上期相差不大。近期，由于有色金属板块的涨势强劲，市盈率不断打破前期81.68倍的高点，创下85.36倍的新高，从而提升了整个行业的最高估值的均值水平。而沪深300指数的市盈率并未突破上期的走势区间，仍保持在最高69.07倍以及最低12.34倍的范围内。
2.行业板块涨跌互现资金流向大盘蓝筹股
从行业板块涨跌幅看，报告期内，23个重点行业呈现出涨跌互现的态势，其中涨幅居前的是采掘、有色金属和交运设备，上涨幅度分别为20.76%、17.00%、13.10%，另外金融服务12.08%及家用电器11.96%的涨幅均远强于沪深300指数11.22%的涨幅。而跌幅居前的是餐饮旅游、医药生物、食品饮料以及商业贸易，下跌幅度分别是3.62%、2.49%、2.13%、1.71%。综合来看，大盘蓝筹股特别是以有色金属、采掘、券商为代表的二线蓝筹股延续了前期的上涨行情，而受通胀预期的影响，前期涨幅较大的餐饮旅游、食品饮料及商业贸易等消费类板块开始走下坡路。从后市来看，我们仍然认为收益通胀和二线蓝筹股将是后期行情的主力军，具有一定的中长期投资价值。
3.大盘股市值提升估值处于行业较低水平
报告期内，行业板块中除了餐饮旅游、食品饮料、商业贸易及医药生物的市值分别有3.98%、3.01%、2.23%及1.91%的环比下降以外，其余均呈现出不同程度的上升态势。本期涨幅居前的是有色金属、金融服务和采掘，环比分别上升了15.74%、13.02%和12.84%，而目前的金融服务行业的总市值已接近8.86万亿元，占全部A股市值的28.83%，是排第二的采掘行业市值的2倍多、排列第三的化工行业市值的4倍多，因此，金融板块的走强与否，对大盘的整体估值水平能否上移以及反弹行情向纵深发展都具有极其重要的风向标作用。而近期的资金流向、涨跌幅及总市值的变化均显示出大盘股正蓄势待发以及投资者对于后市的乐观情绪。
二、双周涨幅排名前三位行业指数走势
从上周涨幅前三位的行业指数走势看，采掘、有色金属和交通运输本期居于行业双周涨幅排名的前三位。采掘指数从2010年1月开始就持续走弱于沪深300指数，且成交量也较为低迷，直至9月开始，采掘指数开始放量上涨并超越沪深300指数。有色金属指数在2010年8月间之前基本都是弱于沪深300指数的，而从2010年8月开始有色金属出现一波较为强劲的上涨行情，使指数不断创下历史新高。交运设备指数受汽车下乡、以旧换新和购置税减半等优惠刺激政策的影响，从2009年1月以来走势一直强于沪深300指数。
三、双周跌幅排名前三位行业指数走势
从跌幅排行榜情况看，食品饮料、医药生物和餐饮旅游指数居于本期跌幅的前三位，但整体来看，这三个行业指数年内走势一直都强于沪深300指数走势，并且在2010年6月至9月间都经历了一波强劲的上涨行情，近期指数下跌实质是对前期涨幅的一个修正。 |
发表于 2011-6-15 18:30
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