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今年三季度饲料企业销售或放量

  我们近日的研究显示,在猪肉价格持续走高的背景下,目前养殖行业高景气已开始传向饲料行业。我们预计,从第三季度开始,饲料行业将呈现高景气,届时饲料企业销售将逐渐“放量”,业绩将大幅提升。
  我们得到的数据显示,截至6月9日,全国出栏肉猪均价为17.79元/公斤,同比涨幅达85.9%。
  我们认为,当前猪价高涨是生猪供应出了问题。我们草根调研养殖户发现,2010年猪病贯穿全年,加之2010上半年的大幅亏损,导致大量养殖户,尤其是中小养殖户在疫病风险和市场风险两大风险面前退出,而2011年春天又暴发了流行性腹泻导致仔猪、商品猪大量死亡,业内普遍认为当前生猪存栏量同比下降了20%左右,这与农业部公布的数据严重不符。
  此外,当前仔猪、母猪价格分别涨至37.15元/公斤、1720元/头,同比涨130.32%和34.75%。反映当前补栏仔猪、母猪积极性非常高。仔猪出栏需要3-4个月时间,补栏母猪到影响生猪供应和猪价需要“3个月配种、4个月妊娠、5个月育肥”共12个月的周期,即“三四五”周期定律。这就意味着饲料需求将会逐渐恢复并不断放量,时间将接续一年左右。随着生猪存栏量的恢复,饲料需求量逐步回升,预计从第三季度开始,饲料行业将呈现高景气,饲料企业销售逐渐“放量”,业绩大幅提升。
  【投资建议】
  我们认为,随着三季度销量的“放量”,饲料企业的业绩也将大幅增长,在个股方面,投资者可重点关注新希望和海大集团。

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