1。上半年国内煤炭板块走势
上半年采掘板块涨幅走势略低于沪深300，弱于上证指数，这期间煤炭板块伴随大盘整体走势震荡，二季度冲高回落。
2。上半年国外经济复苏曲折
上半年日本地震核泄漏，希腊等其他国家在08年经济危机后仍未走出困境，美国的量化宽松带来的通胀影响一直在持续，国际油价受空袭影响剧烈波动，国际能源价格保持在高位震荡运行态势。
3。上半年国内经济形势仍处于调通胀阶段
上半年高耗能行业生产旺盛，5月份CPI同比上涨5.5%创34个月新高，发改委表示6月份价格总水平同比涨幅将高于5月份。
4。下半年煤炭市场及下游需求行业近况
下半年煤炭市场有望维持高位平稳运行，内蒙等省市的煤矿兼并重组，稀缺煤种保护开采政策，煤炭整体供应仍将保持总体平稳，运输瓶颈困扰局部地区仍有紧张局面。
电力行业：降雨季节南方洪涝，水电较前期旱情有恢复，夏季用电高峰，限制高耗能行业发展，电煤供需有望平衡；钢材行业：钢材去库存价格下滑，需求下降；保障房建设有望支持建筑钢材平稳运行；
建材行业：建材水泥价格同比持续上行，产量上升；
化肥行业：化肥量价继续上行。
5。投资建议及风险
(1)投资建议
考虑6月份CPI或创年内新高，后续调结构刺激能源及下游各行业发展。目前市场仍在等待政府调控措施落实，有再次下行风险，再度下行有望成为投资介入的好时机。优先关注各煤种龙头煤企走势。
(2)风险
下半年结构调控，限制高耗能行业生产影响能源需求。国际政治经济复苏曲折，任何波动对美元指数能源价格影响，都有可能引起国内能源供需变化。 |
发表于 2011-7-5 23:50
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