在上周行情中，沪深市场呈震荡回落的走势。截止周五收盘，上证综指收报于2528.28点，全周下跌83.91点或3.21%。全周沪深两市成交量合计6494.59亿元（日均1298.918亿元），与前一交易周两市合计的7452.51亿元（日均1490.502亿元）相比，减少957.92亿元或12.85%。
上周五个交易日中，受央行调整准备金缴存基数的传闻影响，周一上证指数低开震荡，终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日略有萎缩；周二消息面偏空，但外围市场全线上涨。两市高开后在银行股的拉抬下一度大涨，午后利空因素显现，股指高台跳水，收盘沪指跌破主要均线；周三沪深股指呈宽幅震荡格局，早盘地产板块杀跌致市场回落，午后水泥股反弹引领股指回升，终盘沪指以十字星线报收；周四股指小幅高开，上午8月PMI数据公布后一度上攻，量能不济终致回落，午盘跌幅逐渐扩大；周五上证指数跳空低开，回补缺口后震荡走低，终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。
上周热点：上周五个交易日中，餐饮旅游行业表现最为抗跌，达到-1.21%的周算术平均涨幅。此外，食品饮料和家用电器行业表现也较为抗跌，分别录得-2.12%和-2.82%的周算术平均涨幅。与此相反，综合、房地产和交运设备行业整体表现最弱，分别录得-4.76%、-4.46%和-4.38%的周算术平均涨幅水平。
在上一期的策略周报中，我们对指数持谨慎乐观态度，认为经过震荡反弹后，上周市场指数可能继续冲高。原因在于：1）基本面上看，国内通胀压力未减，考虑月末考核等因素，资金面紧平衡的局面难以明显改观；2）技术面上看，短期均线上翘，沪指2675-2644的缺口对股指形成牵引；3）欧美经济前景的不确定性对资本市场的冲击依然存在。综合这三个因素考虑，我们认为上周市场可能维持继续冲高。指数运行的区间在2550-2700点之间。
从上周指数的实际运行情况来看，在利空传闻打压下周一股指低开后弱势震荡；周二、周三股指在限购范围扩大等不利消息影响下呈宽幅震荡格局；周四在8月PMI数据公布后股指一度冲高，量能不济股指再度回落；周五市场延续了弱势格局，全天震荡下行。全周市场表现弱于我们的预期。
在上周的行情当中，周四受外围市场企稳的影响，股指小幅高开后一度走强，ST板块盘中表现抢眼，随后银行等指标股下跌，上证指数冲高受阻，盘中跳水。当日冲高回落的走势，主要是受到以下几方面原因的影响：1、基本面上看，中国物流与采购联合会发布的8月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，环比回升0.2个百分点。分项指数显示，8月新出口订单指数下滑2.1个百分点，产成品库存指数相比上月回落0.3个百分点，预示着出口环境严峻，微观层面的去库存仍在继续；2、消息面上，《求是》杂志发表温家宝总理的重要文章：《关于当前的宏观经济形势和经济工作》，文中明确了宏观调控方向不变，货币政策仍然会继续从紧，这直接造成市场情绪的恐慌；3、资金面上，央行将商业银行保证金存款纳入存款准备金缴存范围。市场资金吃紧，对银行、地产等权重板块走势形成压制。
总体上看，我们认为，基本面上看，国内宏观调控方向不变；技术面上看，上证指数各中短期均线形成空头排列。市场经过此前震荡回落后本周或继续寻求支撑。
 策略周报：市场或继续寻求支撑.pdf (489.25 KB)
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发表于 2011-9-8 09:53
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