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刘宏认为，阳光私募参与定向增发的赚钱效应是显而易见的。首先，价格有优势，定向增发的股票发行价格通常有一个10~20%的折扣，这已经是个安全垫的概念了;其次，定向增发的项目通常成长性好，承销商、证监会层层把关，跌破增发价的风险很小。
当然定向增发也不是没有风险。但我们完全可通过分散投资来化解风险，因为在正常情况下跌破增发价的公司占比只有10%，分散投资于多个定增项目，即可化解个别公司跌破增发价的风险。
再则，即使在市场整体估值水平较高的情况下，可利用股指期货进行风险对冲，除去市场的波动风险，这样整个投资组合的风险就已经基本锁定了。 |
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发表于 2011-9-18 13:27
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