上一主题:食品饮料:从陆克文捍卫酵母酱看安琪酵母发展空间
下一主题:保险行业:跌!保险股交易搏弈还是搏傻?
返回列表 发帖

宇航及防务:借天宫一号之势 航天有望短暂升空

    行业经营景气宇航高于防务
    前三季度,行业的经营走向基本符合我们预期,行业全年20+%营收增速与15%左右的利润增速预测达成问题不大。细分子行业中明显偏离年初预期的是兵器和军用船舶工业。相对而言,航天制造业和军工电子行业的经营景气仍处于较高阶段。
  行业市场表现“随波逐流”
    除了3月份率先走出调整行情,总体上宇航及防务(A&D)行业前三季度走势与A股市场基本保持一致。细分子行业中,军工电子成为行业中录得正涨幅的“独苗”,国腾电子(300101.SZ)则领衔重点上市公司跌幅榜。
  估值基准转换期宜多看少动
    面对相较市场整体巨大的定价落差,高估值是我们制定行业投资策略首要考虑的因素。进入四季度,本年度所余投资时间已不多。待至年底,行业估值基准将逐步转换为2012年的预测盈利。在行业估值基准转换期,我们认为采取保守的投资策略仍是上策,可结合对投资题材的提前预判,轻仓把握局部的阶段性投资机会。
  投资建议:
  未来六个月,维持行业“中性”的投资评级维持行业整体“中性”的投资评级,资产配置建议维持“低配”。四季度,除了此前一直建议关注的航天制造业,卫星导航应用市场将因“北斗”区域系统提供初始服务而高成长预期开始兑现,成为阶段性投资机会的催生地。

宇航及防务:借天宫一号之势 航天有望短暂升空.pdf (701.95 KB)

返回列表
上一主题:食品饮料:从陆克文捍卫酵母酱看安琪酵母发展空间
下一主题:保险行业:跌!保险股交易搏弈还是搏傻?