近日，“2011秋季中国私募尖峰论坛”于9月24日在深圳威尼斯酒店举行。深圳市金融发展服务办公室处长庄睿宁女士及部分私募基金界人士参加了此次论坛，与会人士就当前国内股市的走势及未来市场投资机会发表了自己的看法。
最恐慌的时候也是机会来临的时候
深圳市 鼎诺投资管理有限公司执行总裁 黄? 认为，A股最近受海外市场的影响大幅下跌，但中国的背景和欧洲差别很大，欧洲高福利、高失业率和高负债的问题在中国一点都不存在，欧洲银行高杠杆的债券负债问题，其实在中国的银行业也不存在，中国银行业存在的问题只是所谓的抵押质量问题，但在中国政府强有力的控制下，这也不是什么问题。中国银行股5倍的估值拿去和美国银行10多倍的估值以及跟法国巴黎银行做对比的话，其实是不多的，A股市场现在更多是信心的问题。
黄?进一步表示，从大的投资逻辑来看目前主要困扰A股的主要是两个问题，一个是对房价的控制，一个是对通胀的控制。从目前来看，房价问题已经得到了初步的解决，至少上涨态势已经得到了一定的控制。而通胀从四季度来看，应该是回落的趋势，也就是说宏观调控两个根本性的前提，从目前这个时点来看，已经有了趋势性拐点出现，在这个大背景之下，投资者不应该再继续悲观，只要上面这两个问题明朗了，中国A股离底部就不太远了。
而深圳市 挺浩投资管理有限公司董事长 康浩平 则从另一个角度表达了对A股目前已经到达底部的认同。
康浩平表示现在如果要找大盘的底在哪里，得先把人们的情绪搞清楚。在欧美一天一根大阴线，一天暴跌几百点的时候;当很多人都很悲观的时候，认为这一次真的要跌到1600点甚至跌到1000点、700点的时候，往往行情也就在这个时候产生了。
康浩平进一步解释说，现在全世界各地都在救市，新兴国家货币政策正在放松，而中国的货币政策至少从表面上看已经没有更加紧缩的趋势了。因为如果这时候中国在继续紧缩下去的话，说不定占就业人口80%的中小企业就会出问题。所以，在通胀已经不能成为主要矛盾的情况下，就业就成了当今我们面临的主要矛盾。很多人说四季度是明紧暗松，嘴巴上不说放松，但实际上在一些方面会放松，一旦市场预期到这种松动的话，市场最大的机会也就产生了。
而很多投资者所熟知的，在上一轮大牛市中的“新闻人物”，著名投资人、深圳市 林园 投资管理有限公司董事长林园先生更是在论坛上表示，“现在A股已经很便宜了，市场在底部区域，目前买股票基本没风险。”
林园表示，其投资风格是一直满仓，随机买入，买了后就扔在那儿。这种投资方法有好的也有不好的，好的就是牛市来的时候比别人赚得快、赚得多，但不好的地方就是没有办法躲避系统性风险。但在选股上还是要算帐的，一般来说就是三年之内不管什么风险，都要再见到高点，如果不是这样的话，投资方法就会有问题。
对于目前这个市场的点位和后期走势的判断，林园表示，现在肯定是底部区域，但关于最低点不做判断，现在是很便宜了，买股票没有风险。
债务危机无法应对 A股其实并不安全
而市场永远是见仁见智的，在众多投资人士认为A股已经相当安全的情况下，也有不同的声音在提醒着投资者——投资需谨慎。
深圳市 景良投资管理有限公司总经理 廖黎辉 就指出，从本身技术性来讲，市场已处在相对较低的位置，但从宏观经济和国际环境来讲不确定性又比较大。对于银行股，廖黎辉还是保持谨慎态度。认为对于银行股还是要仔细分析，看财务报表到底投到哪些方面。
廖黎辉进一步解释说，2400点是非常关键的点位。如果从五、六年以来的市场运行趋势看，这个位置应该是严重偏低的，去年的最低点是2300点，与现在比较接近，所以从市场本身技术性来讲，目前处在相对较低的位置。但是不是还会创新低现在还不好说，整个A股市场目前不太确定，大家对未来市场的趋势没有很明确的判断，比较矛盾，估值和技术上偏低，但从宏观经济和国际环境来讲不确定性又比较大。
对银行股未来到底会怎么样还是保持谨慎态度。现在国内银行的资产是很强的杠杆，很多钱都投在房地产、基建方面，尤其是08年金融危机之后，银行大量的钱都是投到政府的建设项目中，现在房地产高高在上，一旦房地产出现30%以上的跌幅，对银行的打击还是比较大的，因为银行是高杠杆的，资本金很少，所以对于银行股还是要仔细分析。
深圳市 合赢投资 管理有限公司董事长 曾昭雄 也表示，我们并没有从08年的金融危机走出来。他认为，目前全球经济、全球金融市场还没有找到有效的解决方案，情况并没那么乐观。
曾昭雄在回答主持人提问时说到，两个月前是美债现在是欧债，基本可以肯定一点，我们并没有从08年的金融危机走出来。当年各国政府用凯恩斯主义的政策放货币，通过财政开支甚至赤字刺激经济，三年之后的今天各国财政的负担率是相当高的，如果把整个欧洲债务加在一起是73.6%，如果算上利息应该超过80%，所以这不是一两个国家可以救的事情。
全球是在高负债、高杠杆的经济模式走在今天的，所以我并没有对全球经济、全球金融市场那么乐观，目前我们还没有有效的解决方法。 |
发表于 2011-9-30 11:11
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